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宏观
减税几时有？——财税改革系列之六。外部环境摩擦加大，经济下行压力不减。投资效率递减，减税长期受益。企业成本上升，减税行之有效。目前中国企业部门的困境主要不在于需求下滑，而在于包括原材料、租金、社保、出口关税等一系列成本的上升，虽然增值税率有所下调，但幅度较低，企业所得税率也多年未做调整，各种抵扣等税收优惠政策也可以再加码。英美的发展经验表明，减税的效果尤为显著，在拉动投资、促进消费的同时能够降低失业率，最终帮助经济走出衰退泥潭。
重点个股及其他点评
天虹股份（002419）：转型创新，内核重塑加速成长。天虹未来的成长驱动？①内在战略：围绕数字化、体验式、供应链打造核心竞争力，成为适应性最强的最贴近城市中产家庭生活的零售商，具备整合输出能力。②展店速度：预计公司2018年新开10家百货+购物中心门店；③盈利提升：华中区门店39%进入成长期预计将贡献利润；④整合机遇期：中国零售渠道处于后电商时代的重构阶段，从机会型增长转向能力型成长，且行业面临成本压力及资金困境，天虹作为优质龙头，当前是其加速整合扩张的机遇期。
隆基股份（601012）：需求或迎反转，单晶普及势不可挡。新政硬着陆尾声，需求或迎反转。引领行业技术发展，海外市场开拓顺利。根据半年报，公司在技术水平、成本控制方面均处于行业领先水平；双面半片产品“Hi-Mo3”进一步提升产品效率和性能，指引光伏行业向高效化发展趋势；销售方面公司上半年组件出货/外销分别为3.2/2.6GW，海外销售687MW，是去年同期的18倍，展现了公司产品受市场认可度，以及公司面对新政积极转向海外的应对策略。
比亚迪电子（00285）：推陈出新，拐点显现。手机机壳行业：材质创新引领行业周期。毛利率是公司景气度的最核心指标。玻璃出货快速提升+金属机壳毛利率企稳，下一轮景气周期已在途中。景气周期有望持续较长时间，主要源于：1）公司3D玻璃业务产能利用率将持续提升，公司3D玻璃产能在汕头达产后将达到80万片/天，出货量有较大的提升空间；2）3D玻璃机型将逐步由高端向中端渗透；3）5G引领的换机潮已经临近。