投资要点
货币政策与利率
 （一）公开市场操作：央行年内第四次降准
上周逆回购净回笼2900亿元，没有进行MLF操作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前几周央行公开市场净投放较明显，提前为双节的流动性季节性平滑做了准备。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 9月27日，美联储如期实施年内第三次加息而央行并没有跟随。10月7日，央行称决定自2018年10月15日起下调部分金融机构存款准备金率置换中期借贷便利，更多稳增长政策陆续落地，与我们此前的判断方向一致。在中美经济周期背离的情况下中美的货币政策必将有所分化，未来货币政策还会进一步放松，加大MLF投放和降准都是必备选项。
 （二）利率：国债利率有所下行
节前资金利率略有上升，但程度仍属平稳。R007升至3.8%左右，DR007升至2.9%附近，R007与DR007的基差略微升至85bp左右。10年期国债利率8月初以来触底回升，9月20日一度升至3.7%的阻力位，但节前有所回落。央行没有跟随美联储加息，使市场对政策进一步放松的预期增强，推动国债利率下行。
 （三）汇率：美联储鹰派立场更明显，人民币短期有一定外部压力
美联储如期加息，而且删除了“货币政策立场宽松”的措辞，美联储鹰派立场更加明显。点阵图表明2018年还有一次加息，2019年的加息预期为3次。美联储官员也上调了2018年（2.8%调至3.1%）和2019年（2.4%调至2.5%）的美国经济增长预期。在此背景下，美元指数有所走强，对人民币形成一定的短期压力。
股市资金面
 （一）成交量：沪指较底部明显放量
上周两市成交金额合计1.1万亿，其中上证成交5024.05亿，深证成交5995.76亿。沪指方面，由于上周仅有四个交易日，从总交易额来看较前一周有所减少，然而从日均成交来看，较底部明显放量。
 （二）陆股通：持续净买入
陆股通净买入63.9亿元，由于只有三个交易日开放陆股通，再叠加国庆长假前的谨慎情绪，资金净流入规模比前一周略有下降。其中，沪股通净买入45.1亿元，深股通净买入18.8亿元。陆股通累计净买入额已达5892.1亿元，延续持续净流入状态。整个9月，陆股通净流入176亿元，比8月354.5亿元明显减弱，MSCI比例提升的效应短期减弱。
 （三）融资余额：持续下降
两市融资余额下降73.1亿元至8232.7亿元，自6月以来处于持续下降过程中，短期市场反弹还不足以带来融资余额的上升。
 （四）IPO：本期3家公司募资总额35.39亿元
 （五）二级市场增减持：本期二级市场累计增持20.87亿，累计减持45.35亿，净减持24.48亿。
风险提示：投资有风险，入市需谨慎