核心要点
本周宏观表现：8月制造业PMI为50.6，前值50.8，预测值50.7；服务业PMI为51.5，前值52.8，预测值52.6；综合PMI为52，前值52.3。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与官方PMI小幅上升且超预期不同，财新PMI较6月下降，且不及预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）服务业PMI较制造业PMI下降得更多，拖累综合PMI。官方PMI和财新PMI显示当前经济的刺激政策作用还未显现出来，当前经济还是比较疲软的。
本周政策跟踪：从本周一系列政策措施来看，取消20%的限制利好地方债的发行，这也为后续的财政发力提供支持；国有大行对加大地方债投资，提高小微、房贷和消费贷等零售信贷投放也开始落实到实处；人民银行和全国工商联联合召开民营企业和小微企业金融服务座谈会也体现出国家对解决民营企业和小微企业融资问题的决心；9月6日的国常会强调了改善民生，对群众和企业的减负以及对创新创业的支持，这对扩内需、促进经济增长具有重要的意义。
市场总体表现：综合看，本周指数跌幅吞没上周涨幅。从指数强弱表现看，大盘指数和中小创指数涨幅差别不大。涨幅方面，盘面中证500指数单周累计下跌0.48%，创业板指数下跌0.69%，上证综指下跌0.84%，中小板指数下跌1.44%，上证50指数下跌1.49%，深圳成指下跌1.69%，沪深300指数下跌1.71%。市场风格表现方面，继上周中信五大风格指数只有金融风格指数表现较好后，本周各大指数悉数下跌，成长指数相对而言下跌最少。
市场情绪表现：（1）平均来看，本周市场赚钱效应较上周有所上升，日均赚钱效应为47.47%，上周为41.63%。但是，本周周二赚钱效应高达86.29%。与之相对应，本周两市涨停的家数出现较大的上升，本周日均涨停的家数在42家左右（上周为24家）。（2）本周成交量和成交金额较上周有所增加，但还是处于比较低的水平。本周，股市走的比较纠结，多日出现午后逆转趋势，比如：周一上演V型反转；周二早盘萎靡，午后拉升；周五早盘拉升，午盘跳水。（3）两融余额作为市场情绪高低程度跟踪最为直接的指标，本周两融余额较上周略有下降，达8568.09亿元，较上周下降7.65亿元。说明场内杠杆资金增仓的意愿还是处于观望状态。（4）本周沪股通累计净流出4.78亿元，深股通累计净流入2.61亿元。本周北上资金累计净流出2.17亿元。本周虽然北上资金表现为净流出，但是可能是对前两周大幅流入的一个调整，外资对A股这块"估值洼地"还是比较看好的。
市场资金面状况：本周央行全口径零回笼零投放。其中，周五有1765亿元MLF到期，而央行续作1765亿元MLF。本周要注意的是，本周四开始，央行公告由前三天的目前银行体系流动性总量处于较高水平，改为合理充裕水平。这可能意味着本月流动性最好的时期已经过去。本周各期限市场利率多数上涨，但整体来看，利率都在3以下，流动性还是保持合理充裕的状态。接下来，政府债券缴款仍然是今后一段时间流动性面临的主要扰动之一，而预计央行会灵活开展货币政策操作，来保证远期流动性的合理充裕。预计未来各期限利率均会表现为窄幅波动。