内生增长动力强劲，并表增厚业绩
　　2018H1公司实现营业收入29.55亿元（+35.37%），扣非后归母净利润6.70亿（+36.67%），若剔除新东港45%股权二季度并表影响，扣非后归母净利润同比增长30.68%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司预告2018前三季度预计扣非后归母净利润同比增长35%-45%，公司内生增长强劲，经营状况良好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　器械板块：期待可降解支架获批上市
　　2018H1公司支架产品保持20.76%稳定增长，Nano支架收入占比达到45%。今年3月，乐普在CIT2018大会公布了可降解支架NeoVas的两年临床随访数据和单臂试验一年随访数据，研究结果显示NeoVas在安全性和有效性方面不劣于药物洗脱支架CoCr-EES。该产品申报生产已有近一年时间，预计今年三季度前后获批，有望实现业绩和估值双重提升。
　　药品板块：一致性评价和在研产品进展顺利
　　2018H1公司药品板块收入和净利润均保持70%的高速增长。阿托伐他汀钙片实现营业收入3.62亿（+146.89%），20mg和10mg两规格顺利通过一致性评价。氯吡格雷上半年实现营业收入5.66亿（+70.50%），75mg和25mg的一致性评价申请已获受理，预计年内可以通过。甘精胰岛素临床试验已完成全部患者入组，进展顺利，参股投资的君实生物PD-1新药申报已获受理。
　　员工持股计划启动，分享企业发展红利
　　公司公布第一期员工持股计划（草案），参与对象范围为公司高管和核心及骨干员工，员工自筹资金不超过3亿（资金总额不超过6亿元），通过让公司核心员工分享公司业绩高速增长的红利，提升企业凝聚力和管理效率。
　　风险提示
　　产品招标降价风险；在研产品研发进展不达预期。
　　投资建议：国内心血管龙头，维持"买入"评级
　　公司是国内心血管领域龙头企业，业绩高速增长，可降解支架、三代胰岛素等重磅产品将陆续获批，公司高管增持、员工持股计划启动带来安全边际。我们预计2018-2020年公司EPS分别为0.73/0.98/1.29元，对应PE分别为46.0/34.2/26.0倍，维持"买入"评级。