药明康德研究报告：兴业证券-药明康德-603259-公司点评报告：股权激励方案公布，为公司稳定发展奠基-180807

股票名称：药明康德	股票代码： 603259	分享时间：2018-08-08 11:33:24
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：徐佳熹
研报出处：兴业证券	研报页数： 5 页	推荐评级：审慎增持（首次）
研报大小： 879 KB	分享者： tin****00	我要报错

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【研究报告内容摘要】

投资要点
盈利预测：公司作为国内CRO领军企业，在国际市场中亦占据一席之地。在当下中国CRO行业快速发展的背景下，公司凭借国内龙头地位以及较好的全球客户资源，CRO业务及CMO/CDMO业务收入预计均将保持稳定较快增长。同时，公司积极投资布局全球先进企业，投资收益未来有望为公司提供业绩提供增量。此外，公司将赴H股上市，进一步丰富融资渠道，有助于公司的全球化布局。我们调整盈利预测，不考虑汇兑损益，预计公司2018-2020年EPS分别为1.40元、1.67元、1.97元，2018年8月6日股价对应PE分别为52倍、44倍、37倍，新股报告后首次给予"审慎增持"评级。
风险提示：新订单获取不及预期；核心客户维系风险；汇率波动风险

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