本周行业重要趋势：
美国计划将此前2000亿美元商品关税从10%提高到25%，8月30日最终确定，建议关注贸易战风险，人民币贬值背景下理性看待贸易战实际影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对中国企业来说，关税对利润产生直接的负面影响，但随着人民币持续贬值，汇兑损益会抵消部分关税冲击。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时通过上下游分担、转口贸易等手段可规避部分关税负担，建议注意短期情绪和政策风险，合理看待贸易战实际影响。
全球多国开启5G频段拍卖，多个运营商开始5G网络部署，5G是通信行业未来核心大逻辑，建议关注中报超预期、低估值高成长标的投资机会。目前英国、西班牙、韩国、印度等国家已启动5G频谱拍卖，美国11月将开始频谱拍卖，同时多国运营商签订5G网络部署合同，产业链进展顺利。5G核心大逻辑不变，建议关注低估值高成长标的长期布局机会。
本周投资观点：
中美贸易战持续升级，对情绪和业绩均可能带来负面冲击。但通信行业是新经济核心基础设施，在适度宽松的财政政策以及5G大趋势下，通信产业链有望持续受益。建议注意短期情绪和贸易战风险，重点关注中报业绩有望超预期的低估值高成长标的长期布局机会。
 1、5G是通信行业未来大趋势，国家定调为经济发展新动能，三大运营商5G商用顺利推进，中兴禁令解除市场悲观预期和行业估值压力有望消除。具体5G板块中，业绩高增长唯光通信（光纤光缆、光模块）5G带来的需求拉动有望2019年体现；设备商（基站、传输网设备）短期业绩增速一般，2020年有望进入业绩兑现期。建议重点关注低估值绩优标的长期布局机会：
 1）光纤光缆重点关注：亨通光电（预计18年33亿利润，+56%，12倍）、通鼎互联（预计18年10.0亿利润，+67%，12倍）、中天科技（预计18年27亿利润，+30%，10倍）；
 2）光模块重点关注：中际旭创（预计18年7.3亿利润，+350%，29倍），择机关注：光迅科技（预计18年3.74亿利润，+12%，35倍）；
 3）设备商建议关注：中兴通讯（禁令解除，罚款计提导致短期业绩承压，2020年5G需求有望兑现，长期择机关注）、烽火通信（预计18年10.3亿利润，+25%，30倍）。
 2、非5G板块受贸易战影响有限，受板块整体影响业绩高增长的龙头标的估值也相对便宜。建议重点关注低估值、高成长、符合新经济大方向标的的投资机会：1）统一通信龙头：亿联网络（预计18年8.4亿利润，+43%，21倍）；2）低估值高增长龙头：三维通信（收购微信营销龙头，预计18年2.1亿利润，未来三年50%增长，21倍）、天源迪科（公安+电信+政企云化大数据龙头，预计18年2.3亿利润，+33%，23倍）等；2）二线设备龙头：星网锐捷（预计18年6.2亿利润，+32%，18倍）；3）物联网龙头：拓邦股份（预计18年3.1亿利润，+46%，19倍）、日海智能（预计18年2.3亿利润，+123%，30倍）、宜通世纪；4）IDC龙头：光环新网（预计18年6.9亿利润，+38%，28倍）；5）专网通信：海能达（预计18年6.0亿利润，27倍）。
风险提示：运营商资本开支下滑幅度超预期，贸易战超预期风险