龙光地产研究报告：中银国际-龙光地产-3380.HK-维持买入评级，目标价13.89港元-180720

股票名称：龙光地产	股票代码： 3380.HK	分享时间：2018-07-21 15:32:48
研报栏目：港美研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：中银国际	研报页数： 1 页	推荐评级：买入
研报大小： 66 KB	分享者：媌****人	我要报错

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【研究报告内容摘要】

知名投资银行中银国际发表有关龙光地产(9.8,-0.03,-0.31%)控股有限公司（03380-HK）的最新研究报告，指出集团销售增长领先同业，土地资源优质，利润率高企，看好集团可超额完成2018年的合约销售及核心利润高增长目标。中银国际认爲龙光地产目前估值吸引，维持‘买入’评级，目标价13.89港元。
中银国际指出，龙光地产18年上半年合约销售额同比增长84%至人民币355亿元，占全年目标的54%。受惠于其充足的可售资源和高毛利率，该行预计集团将超额完成全年合约销售额人民币660亿元的销售目标，并实现核心利润人民币70亿元的目标。受益于一批高毛利率的项目入帐，该行预计龙光地产上半年毛利率将进一步提升到37%（17年的毛利率为34.4%），盈利能力继续保持行业领先水平。
报告指出，龙光地产今年成功布局长三角都市圈，为集团未来销售提供新的增长点。基于集团核心净利润增长的高确定性、强劲的合约销售、以及未来三年可持续的高ROE（预计约30%）。维持给予‘买入’评级。