行情介绍和分析
 m1809合约延续调整，减仓上涨，收报3140元/吨，涨幅+0.74%，成交量为147.58万手，持仓量为183.66万手，日减仓35484万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为17.39%、18.15%、18.61%和18.90%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 6月29日，豆粕期权成交量11.55万手（按双边计算，下同），持仓量57.06万手，成交额8790.38万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.39和0.70，从成交量上看投资者偏好看涨期权，从持仓比率来看后市偏悲观。从持仓分布来看，看涨期权在3100有最大持仓量，显示此处存有压力；看跌期权在3000有最大持仓量，显示此处有较强支撑。整体上，九月合约和一月合约成交量分别占所有合约的87.95%和9.07%；持仓量占比分别为72.98%和20.89%。豆粕期货m1809所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货减仓上涨、隐波上升等因素的影响，看涨期权普涨、看跌期权普跌。看涨期权中，m1809-C-3600合约领涨，涨幅达+133.33%，m1809-C-3550合约次之，为+114.29%；而看跌期权中，m1809-P-2900合约领跌，跌幅达-28.30%，m1809-P-2950合约次之，为-23.38%。m1809系列平值期权隐含波动率收于25.70%，较前一交易日小幅上升。
豆粕1809合约震荡上涨，期价贴近布林上轨运行。日线级别看，MACD红柱上升，KDJ指标表明行情处于盘整，后续仍有上涨可能。美国农业部将于周五发布种植面积和季度库存报告，分析师预计2018美豆种植面积将较3月份预估值有所上调，受访分析师预估5月大豆压榨量为521.8万短吨，6月大豆库存将升至高位；阿根廷2017/18年度大豆减产，政府预估产量将达3700万吨，罗萨里奥谷物交易所下调产量至3500万吨，阿根廷比索汇率下跌，现货价格上涨。国内方面，随着7月6日加征关税日期临近，中方发布政策主动寻求多元化国际大豆来源并推进国内农业供给侧改革，豆粕需求边际稳步改善，粕类需求提升，短期内持续支撑粕市。激进者在3125-3140元/吨区间内逢低短多，止损3115元/吨，新进多单日内操作为主，不宜过分追高，以防空头回补。期权操作上，方向性策略：逢低构建牛市看涨期权组合,即买入m1809-C-3150期权合约，同时卖出m1809-C-3200期权合约；波动率策略：波动率维持高位震荡，关注九月合约和一月合约间的不合理期限结构，择机构建日历价差组合套利操作。