行业研究
大金融及中游行业研究
 “猪周期”磨底进行时，中长线逆向布局正当时
中国证券报:5月下旬以来，猪价出现快速反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三年一个猪周期，或许新一轮的拐点正在形成。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业内人士认为，猪价快速上涨来自于阶段性供需错配，基本面并未好转到趋势反转，阶段性补涨难以延续，预计近期猪价震荡偏弱。
点评：由于供给面持续宽松的影响，猪价自2016年6月达到历史高点后，出现了持续至今的整体价格不断向下、年内波段反弹走势。目前低猪价已经导致行业整体进入亏损期，供给端高成本中小养殖户有望进一步出清，叠加年内季度性反弹支撑，猪价存在短期反弹基础，但中期猪价仍维持低位反复的概率较大。相关标的投资方面，我们维持短空长多的判断，短期猪价下行、行业步入亏损带来的阵痛不可避免，中期生猪养殖集中度提升、剩者为王，中长期逆向布局养殖龙头正当时。
相关标的：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、正邦科技（002157）。
下游行业研究
国家药监局：48个289目录品种可豁免或简化BE试验
 5月31日，为落实《关于仿制药质量和疗效一致性评价工作有关事项的公告》要求，国家药品监督管理局正式发布《可豁免或简化人体生物等效性（BE）试验品种的通告(2018年第32号)》，确定了2018年底前需完成仿制药一致性评价品种目录中可豁免或简化人体生物等效性（BE）试验的48个品种大名单，其中，可豁免人体BE品种15个，可申请豁免人体BE品种17个，可简化人体BE品种（包括可豁免空腹BE和可豁免餐后BE）13个，进行人体PK比较研究评价安全性品种3个。
此次正式发布的48个品种名单，包括盐酸雷尼替丁胶囊、甲硝唑片、对乙酰氨基酚片、异烟肼片、维生素B6片、维生素B2片等批文数量较多的品种，也包括聚乙二醇4000散、氯化钾颗粒、琥珀酸亚铁片、左氧氟沙星片等批文数量较少的品种。豁免或简化BE试验并不意味着放宽标准，而是基于BCS分类原则，体现了我国一致性评价的标准与国际标准接轨，对宽治疗窗口的低风险产品合理豁免或简化符合药品本身的科学监管属性，利好相关生产企业，未来仿制药一致性评价有望会进一步提速。相关国内生产企业包括华海药业（600521），舒泰神（300204）等。
预期5月汽车销量不及预期，行业具有长期投资价值
中国汽车流通协会副秘书长郎学红透露，5月份的汽车销售与预期相差较大，市场观望气氛浓厚。进口车关税的调整政策出来以后，消费者到店日均人次略有增加，但是成交明显下降。
 5月整月汽车具体产销数据尚未公布，但从前三周销量数据来看，情况不容乐观。我们认为五月汽车销量不及预期与汽车关税降低有关，部分消费者等待进口汽车价格调整方案，并期望非进口车辆出现同步下调。近年来，汽车销量进入缓慢增长期，年销量增长8%，平均分配到月度环比上面为6‰。相对增量较低，故增长率易受行业政策影响由正变负。汽车销量增速虽然有限，但汽车行业会通过消费升级等方式保持在GDP中的重要地位，作为消费行业之一的汽车行业可作为长期投资行业首选。我们看好第一梯队汽车品牌未来发展，一是因其产品质量更受市场认可，具有较好口碑，二是因其具有规模效应，三是随着行业集中度进一步提升，资本、技术等竞争优势会越加突出。推荐上汽集团（600104）、比亚迪（002594）。
服务与支撑行业研究
国税总局介入天价“涉税案”
针对近日网上反映有关影视从业人员签订“阴阳合同”中的涉税问题，国家税务总局已责成江苏等地税务机关依法开展调查核实。如发现违法行为，将严格依法处理；6月3日下午消息，范冰冰因税务问题被无锡地税稽查。
点评：传媒板块短期受到利空影响，但长期来看有利于行业规范，健康发展。相关上市公司包括华谊兄弟（300027）、光线传媒（300251）、横店影视（603103）、慈文传媒（002343）等。