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研究报告:国投安信期货-数据点评报告:货币增速全面企稳,宽货币初见效-180514

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-05-17 08:16:13
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 欧雪莲
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 980 KB 分享者: roc****319 我要报错
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【研究报告内容摘要】

 5月11日,央行公布了2018年4月金融数据统计报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
报告显示,社融存量为181.41万亿元,同比增长10.5%,人民币贷款余额为124.96万亿元,同比增长12.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4月新增社融1.56万亿元,比上年同期多1725亿元,其中,新增人民币贷款1.1万亿元,同比多增181亿元。
 M2余额173.77万亿元,同比增长8.3%,增速较上月回升0.1%,比上年同期低1.5%;M1余额52.54万亿元,同比增长7.2%,增速分别比上月末回升0.1%,较上年同期低11.3%。
数据解读如下:
 4月新增社融1.56万亿,累计同比降-14.17%,较上月回升5.32%。其中,贷款增速稳中略降,非标融资低迷,债券融资回升较多。
人民币贷款增速稳中略降,表现尚好。新增人民币贷款增速为6.51%,上月增速为7.63%,在社融中占比回落至83.34%。金融去杠杆将引导表外融资转向表内,受风险水平、资本占用、信贷额度和政策抑制等影响,表外并不能完全回表,地产调控下居民贷款继续回落,故贷款增速并未回升。
非标融资中,票据融资回升,委托和信托贷款增量为负,去杠杆监管约束,表外融资收缩。
 4月,企业各渠道融资总量为9593亿,逆季节性回升,主因利率回落,企业债发行较多。企业财务费用增速今年加快上行,目前已超过收入增速,企业总体经营压力较大。预计表外高成本融资回归表内,债券发行修复,将减缓财务费用增速,平衡企业利润。
 

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