（1）炼化行业景气度回升，投资意愿强烈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】①石化企业盈利向好，投资意愿强烈。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综合考虑中国7家主要炼化企业，其整体的净利润2016年同比增速63%，2017同比增速12%，炼化企业盈利迅速提升，扩产意愿强烈。②炼化厂大型化、集群化成为未来发展趋势，推动新建产能建设。与国外相比，中国目前的炼厂规模偏小，炼化厂集群化共享资源、发挥规模效应，成为中国目前炼化产业发展的趋势。③民营炼化厂在获得原油进口权之后产业链延伸扩产意愿强烈。目前原油炼化环节，处于产能过剩阶段，中国PX（对二甲苯）目前自给率不足50%，此前民营企业在2015年之前没有原油进口权，很难向上游产业链延伸，因此在获得原油进口权之后，其向上游投资的意愿强烈，恒力石化、浙江石化等均进行了大规模的炼化产能投资。④景气度延续至2020年无虞。根据相关的数据统计，目前2020年之前投产的新建炼化产能达到1.78亿吨，2020年之后投产的新建产能达到1.44亿吨，炼化设备行业景气度延伸至2020年无虞。
　　（2）炼化设备订单饱满，将迎来业绩增长高峰期。①炼化工艺流程复杂，炼化设备种类繁多。分离+化学反应，炼化工艺复杂整体可以分为七个子环节，各工艺流程所涉及的炼化设备种类繁多，包括初馏塔、空气冷却器、循环水冷却器、初顶产品中间罐等。②炼化设备多为大型设备，订单业绩确认周期通常一年以上。炼化设备不仅种类繁多且多为大型化设备，原料缓冲罐、加热炉、分馏塔、焦炭塔、水力除焦设备等设备订单的收入确认时间多在1年以上，多在1-3年左右。③2017年炼化设备企业业绩有明显复苏，叠加目前原材料价格企稳，业绩增速高峰即将到来。炼化设备公司自2016年底开始订单还是有较为明显的增长，2017年相关公司营收与订单均有较高的增速，但是受原材料等原因拖累，盈利能力欠佳毛利率普遍有较大幅度下滑。一方面，考虑订单执行周期预计未来营收增速有保证，另一方面，某些溢价能力强的公司毛利率将回归到正常水平，综合考虑以上两个方面，预计2018年炼化设备行业将迎来业绩兑现高峰。
　　（3）投资建议：在短期迎来业绩增长高峰的背景下，关注盈利能力高与长期增长空间大的标的。强烈推荐日机密封，建议关注杭氧股份，中泰股份。风险提示：油价大幅下降。