◆本周核心观点
上周美元指数92.58（1.17%），基本金属表现疲软，其中LME锌、铅价格跌幅居前，周跌幅分别为3.57%、3.15%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】小金属方面，钴价继续下跌4.44%至64.5万元/吨，贵金属方面，美元走强，COMEX金价下跌0.80%至1316.00美元/盎司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
消息面上，国外主要锌矿商与冶炼厂达成2018年度锌精矿长单基准TC价格为147美元/干吨，同比下降14.5%。新低的加工费预示当前锌精矿供应仍偏紧，但我们预计随着五矿杜加尔河项目投产以及世纪锌矿重启复产，国外锌精矿短缺将出现边际改善。自然资源部及工信部下发2018年第一批稀土矿、钨矿开采总量控制指标，第一批开采指标按照2017年度指标70%下达，第一批稀土矿开采指标7.35万吨，较去年第一批5.25万吨增加2.1万吨。
行业配置上，我们建议三条主线：1、新能源汽车补贴政策落地以及下游复工补库带来的钴、锂预期差机会。2、看好铜、锡精矿供给拐点带来的价格长期机会；3、上游原材料价格波动趋缓带来的中游加工环节利润改善机会。
 ◆推荐组合
核心组合：东睦股份、洛阳钼业、江西铜业
 ◆上周行情回顾
上周沪深300指数收报3774.60，周涨幅0.47%。有色金属指数收报3678.89，周涨幅-0.24%。
上周有色金属各子版块，涨幅前三名：非金属新材料（5.96%）、磁性材料（3.33%）、锂（2.31%），涨幅后三名：钨（-1.11%）、金属新材料（-1.14%）、其他稀有小金属（-3.79%）。
 ◆风险提示：金属价格波动，供给侧改革不及预期