观点概述：
上周沥青期货价格出现较大回调，从2800价位段滑落至2770价位段，此后临近周末小幅回升，沥青主力合约1806合约上周五日盘报收2784元/吨，较上周四结算上涨6元/吨，涨幅0.22%，持仓199080手，减少29582手，成交184660手，减少25690手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沥青期价近期沥青期价的回调符合此前关于在需求恢复信号尚未明确，叠加4月份地方炼厂沥青供应增多构成双重利空因素的判断。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但此后5月份下游需求逐步恢复，炼厂加工利润收缩，供应并未放量，基本面利多因素增强。
 4月23日，中石化上调沥青结算价格，华北涨幅在50-80元/吨，华东炼厂涨幅在40元/吨；华南涨幅在30-50元/吨。中石化本轮上调价格拉开了现货价格上周周期，中石油和地方炼厂受限于需求不佳小幅跟涨，叠加沥青期价短期回调，一度出现现货基差升水的状况。供应端来看，东明石化4月底转产焦化料，山东地区开工率继续走低，同时华东地区开工率仍然维持在40%以下的低位，开工炼厂数目增加，但受限于沥青加工利润，整体开工率并未回升，沥青供给低于去年同期水平。低供给与弱需求作用抵消，从库存数据，根据百川资讯的报道，4月25日当周，华东和山东库存分别为17%和26%，维持在较低水平，同时从第三方调研数据来看，山东社会库存也有所回落，北方在没有雨季干扰的情况下随着气温回暖，下游已显现需求恢复迹象。
整体来看，5月份沥青期现价格，在原油成本端高企的大背景下偏利多因素，供给弱于同期，库存维持低位，对期价价格重新形成支撑。
策略建议及分析：
建议：逢低做多，关注原油与沥青价差回归
风险：马瑞油供应短缺，国际油价大幅波动