研究报告：中信期货-农产品策略周报（油脂油料）：中国表示将对美豆加征关税，料油脂油料强势上涨-180409

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-04-09 17:42:44
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：陈静，王聪颖，王燕
研报出处：中信期货	研报页数： 21 页	推荐评级：无
研报大小： 1,113 KB	分享者： dec****23	我要报错

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【研究报告内容摘要】

观点：中美确定互相加征关税，料豆粕强势上涨
信息分析：
（1）商务部表示将对美大豆加征关税，料供应担忧情绪持续；
（2）油厂开机率走低，豆粕库存继续下降；
（3）猪价小幅下跌，生猪养殖亏损程度加深。
逻辑：短期内，国内开机率下降，油厂豆粕库存下降，叠加贸易战仍未结束，市场担忧情绪未消散；美豆种植面积意向意外下调，南美干旱仍延续，产量降幅或增大。中期预计天气、需求接连利好。阿根廷大豆产量大概率继续下调；国内养殖业需求4、5月份预增，料连豆粕震荡偏强。
操作建议：豆粕偏多思路，做多豆棕油价差。
风险因素：贸易战结束，天气担忧消除，利空豆粕。

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