宏观固收
意料之中的反弹，意料之外的波动
 PMI如期反弹，但持续性有待观察。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】早在年初我们就强调1月份的中采PMI存在较强的季节性因素，往往不能反映真实的经济状况，并且判断短期经济韧性较强，3月份PMI将环比回升，最终应验。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是制造业高景气度的持续性仍有待观察：一方面，近年来制造业PMI指数波动率加大，可能由于供给侧改革影响下，不同行业之间景气度明显分化；另一方面，中美贸易战隐忧加大了未来出口增长的不确定性。
行业
计算机行业事件点评：数字中国建设峰会即将召开，电子政务行业迎来拐点
 1、2016年中国数字经济总量达到22.6万亿元，同比增长18.9%，占GDP比重达到30.3%，同比提升2.8pct，其中对GDP增长的贡献已高达69.9%。2、本届峰会由网信办、发改委、工信部、福建省主办，主题是“以信息化驱动现代化，加快建设数字中国”，定位于为我国信息化发展提供政策发布平台、为电子政务和数字经济发展提供成果展示平台、为数字中国建设理论经验和实践提供交流平台。3、我们认为，伴随政务信息系统整合共享逐步实现，电子政务行业迎来最佳机遇期。受政府信息化支出影响较大的电子政务、网络安全有望迎来招标拐点。4、投资建议：推荐太极股份（电子政务龙头）、卫士通（网安龙头，获得数字经济未来领袖企业奖）、飞利信（政府大数据龙头，收购的厦门精图信息是数字城市的龙头）、启明星辰（网安龙头）、美亚柏科（受益数字福建建设）、华宇软件（法检龙头）。关注数字政通、超图软件、中国软件，福建省内信息化公司南威软件、新大陆、榕基软件、博思软件等。
推荐个股及其他点评
常熟银行年报点评：聚焦“三农两小”，风控到位、利润高增长
常熟银行深耕聚焦“三农两小”，农商行中零售金融业务突出，盈利能力领先，业绩持续高增长。风控严格，资产质量指标全部改善，拨备充足，风险抵御能力较强；可转债发行成功后补充资本，未来业绩高增长可期。预计18/19/20年其归母净利润分别为15.53/19.29/24.21亿，BVPS为5.23/5.87/6.69元/股，维持“增持”评级。