报告摘要
观点：
展望二季度，苹果期货关注点主要有产区库存的消化速度、注册仓单难易程度及产区的气候。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计二季度前期即4月份，主产区较大的库存压力叠加新季时令水果上市的替代效应对市场形成利空，现货价格或继续走弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二季度后期，则随着前期苹果库存的下降，价格或逐渐企稳回升，其价格拐点的出现更多取决于前期库存的消化速度。具体到期货合约，二季度AP1805走势很大程度受仓单注册难易程度的影响，目前交易所培训会上交割品按照严格的既定标准进行检验，即对瑕疵严格要求，但对果型、着色度等难以量化的指标趋松，后续关注苹果仓单注册情况。而AP1807走势则需关注现货价格、交割标准等因素，一方面，目前产区现货库存压力较大，部分产区甚至出现滞销现象，若5月现货集中抛售，现货价格的走低势必带动期价下滑。另一方面，考虑苹果随着储存时间增长，硬度会下降，需关注苹果是否满足交割标准。二季度AP1810走势需重点关注产区气候情况。
总体看来，二季度，苹果期价或呈现先抑后扬，季度后期关注做多机会。其中，4月关注仓单注册难易程度，5、6月关注库存消化速度、现货价格、产区气候。
关键因素：
注册仓单难易程度；
库存消化速度
产区气候
操作建议：
总体走势或呈现先抑后扬，季度后期关注做多机会
重要检测点：
交割标准，库存消化速度，产区气候
风险因素：
若时令水果价格走低，利空苹果价格；若仓单注册难度大，则提振苹果期价。