中國央行跟隨美聯儲變相加息，上調7天逆回購利率5BP：3/22日上午中國央行開展100億元7天逆回購操作，上調7天品種利率5BP至2.55%，數小時之前，美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間上調25BP到1.5%至1.75%的水平，為2018年以來首次加息，香港金管局緊跟美聯儲加息25BP。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自2016年底美聯儲開啟加息週期以來，中國央行在此期間已上調MLF操作利率3次此次央行再度跟隨美聯儲上調OMO利率5BP，反映其有意引導市場利率與銀行間公開市場操作利率貼合，避免兩會過後市場資金面寬鬆的預期，預計近期其他期限的逆回購和MLF等操作利率或將同幅度上調。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
央行上調逆回購利率幅度低於預期，盤中現券收益率下行：不過相較美聯儲加息25BP，中國央行僅上調OMO利率5BP，跟隨加息但幅度均小於美聯儲，中美基準利率之差不斷縮小，中美10年期國債利差從年初的148BP已經逐步縮減至3/21日的87BP。此前市場預期調升幅度為5-10bp，調升幅度低於預期亦推動國債期貨短線拉升，10年期債主力合約T1806漲0.20%，5年期債主力合約TF1806漲0.11%。銀行間現券收益率加速下行，10年期國開活躍券170215收益率下行3.57bp報4.8350%。
提早變相加息防範外部風險，同業利率拉高抑制銀行資金空轉：中國應對國內外局勢變化，提早進行金融改革防範化解風險。自2016年四季度開始，中美利差曾一度拉高接近150bp。近日國債收益率小幅回落至3.763%，中國利率市場趨於穩定。自央行於2015年五次降息後，規定的存款和貸款基準利率不變，但各期限的同業存單利率中樞拉高，6個月期已反超中長期貸款利率，同業存單發行利率拉高抑制銀行內部資金空轉問題。
各品種回購利率中樞有所回落，中國收縮貨幣步伐更為緩和：不過3月以來，R007(銀行間市場7天回購利率）和DR007(存款類金融機構7天回購利率）保持平穩，分別為3.07%、2.82%，高於央行7天逆回購利率，6個月同業存單發行利率從月初的5%小幅回落至4.838%，票據貼現利率亦有所下行。中國2月M2同比增長8.8%，而去年12月僅為8.2%，體現出中國正在跟隨美國逐步收緊貨幣，但是步伐相對保持溫和，減緩對於中國金融市場的衝擊。