●上周黑色系期货表现分化，其中螺纹05涨0.48，热卷05涨0.99%，焦炭05涨2.72%，焦煤05涨1.05%，铁矿05跌4.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 ●由于南方大雪，钢材终端需求进一步走弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但随着时间的推移冬储的低位支撑日渐明显，钢材库存由钢厂向贸易环节转移。钢厂目前复产动作尚不显著，贸易主动补库填补终端需求缺口，钢价现阶段以稳为主，等待春节后需求的环比改善。原材料中，焦化继续提前复产，钢厂的焦炭库存继续累增，焦炭现货仍然承压；但另一方面也要看到山西地区焦化厂距离盈亏平衡点已近，在原料价格较坚挺的前提下，焦炭价格进一步下跌阻力将越来越大。焦煤的国内供应小幅提升，蒙煤进口有所恢复，中下游前期补库也较充裕，故煤矿库存稍有累积，部分高硫煤种价格下调；但因煤矿春节休假焦煤整体依然会坚挺。
 ●终端需求方面，南方终端需求因大雪走弱。上周螺纹全国均价+11元至4234元/吨，热卷+16元至4138元/吨。上周螺纹社会库存继续增7.58%，但厂库大降19.9%；热卷社会库存增1.2%，厂库降2.5%。因大雪，上周沪螺终端采购量自2.74万吨回升至1.86万吨。南北价差仍然以北为贵，体现出贸易主动补库需求的填补。
 ●钢铁供给方面，高炉开工基本持稳。唐山高炉开工持平于51.22%，河北-0.32%至52.7%，全国持平于64.09%。全国（不含淘汰产能）高炉产能利用率上周自79.6%降至79.3%。螺纹毛利从1149回升至1199元/吨，毛利率30%；热卷毛利从1007升至1058元/吨，毛利率27%。炼钢利润仍保持高位，高炉开工基本低位持稳，钢价现阶段以稳为主。
 ●焦炭方面，华中焦化开工显著反弹。目前焦炭价格已完成350-400元的下跌，焦化厂竞价压力大；焦化利润迅速回落至68-350元/吨，山西地区焦化临近盈亏平衡点。上周其他地区开工小增，但华中焦化厂开工自71%升至85%。目前钢厂的焦炭库存自13.2增至13.7天，因此大概率仍将继续下压焦炭现货价格。但是焦化进一步下跌将测试成本支撑，后期补库性行情是较为确定的，逢低做多的多单继续持有。
 ●焦煤方面，进口澳煤继续下滑，国内煤矿库存稍有累增。澳煤上周降12美金，但高价回落后成交有所回暖。蒙煤放开后进口缓慢回升。国内煤矿春节前有一定增产，但离春节煤矿放假越来越近，煤矿供应仍将出现阶段性骤减。目前阶段中下游补库较为充足，因此煤矿端库存稍有累增，但考虑后期复产行情，焦煤价格趋势依然是向上的。