行情回顾：本周申万汽车指数（总市值加权平均，下同）跌幅为2.54%，同期沪深300涨幅为3.22%，汽车板块总体跑输沪深300。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分版块来看，乘用车、货车、客车、汽车零部件涨幅分别为-2.73%、1.44%、-5.36%和-2.39%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
新能源汽车板块表现不佳，静待补贴政策落地。本周根据wind指数，新能源汽车板块跌幅4.03%，跑输行业整体。上周中汽协公布了2017年新能源汽车销量数据，全年77.7万辆的销量超出市场预期，同时给出了2018年新能源汽车40%的销量增速指引，受此影响上周市场短期情绪回升，新能源汽车板块出现短暂反弹，但反弹力度与持续性较弱。近日关于银隆客车骗补、沃特玛物流车空跑的事件持续发酵，对相关板块亦有较大负面影响。我们认为，短期内事件影响，以及补贴政策落地的推迟持续抑制股价，预计补贴政策推出之时，板块将企稳向好，长期看好新能源汽车板块。
补贴政策渐行渐近，建议关注龙头。根据电车汇的消息，中国汽车技术研究中心副主任吴志新表示，财政部和工信部等多部委对新能源汽车补贴的调整已经达成一致，并且已经提交最终方案等待审批，新能源补贴政策有望近期出台。同时，2018年对新能源汽车补贴会再度削减，到2020年底前补贴会全部取消。2017年有资格获得补贴的车型今年会有约4个月的缓冲期。我们认为，补贴缓冲期的存在，势必会引发新一轮的抢装行情，考虑到2月份为淡季，3、4月份新能源汽车或有较好的销量表现。中短期来看，补贴政策的快速退出，将会对新能源汽车的销量产生负面影响，但是长期来看，有助于促进企业技术水平的提升，完成市场由政策主导向需求主导的过度。与此同时，补贴的快速推出将进一步加剧行业的竞争，拥有技术、规模、资金等优势的龙头企业大概率会胜出，建议关注小康股份、宇通客车、比亚迪、广汽集团H、上汽集团等。
投资建议：（1）新能源乘用车：小康股份、比亚迪、广汽集团H、上汽集团等。（2）新能源客车：宇通客车（短期冲量或影响当期盈利能力，长期强者恒强）。
风险提示：
国家补贴政策大幅调整，新能源产销不及预期。新能源汽车短期对补贴的依赖程度仍然较高，补贴政策若有较大幅度退坡，对新能源汽车产销会有负面冲击。
购置税优惠政策退出，汽车产销不及预期。购置税优惠政策实施以来，在宏观经济增速放缓的情况下，国内车市经历了2016年的高速增长。进入2017年，随着购置税优惠力度的紧缩，国内汽车销量总体承压。2018年，购置税优惠政策或将退出，将对汽车产销产生更大压力。