市场判研
国债期货周二未能延续前日涨势，全天震荡，涨跌不一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国债期货主力合约T1803收盘报91.755，较上日结算价跌0.01%，5年期国债期货主力合约TF1803收盘报95.810，较上日结算价涨0.04%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
资金面方面继续转松，Shibor利率多数上涨，但短端利率大幅下行，其中隔夜Shibor跌16.9bp报2.6020%。央行周二公开市场进行800亿7天、800亿14天和100亿63天期逆回购操作，当日有1700亿逆回购到期，实现完全对冲。央行多管齐下加强资金投放力度，从近期央行货币政策操作来看，央行对流动性整体较为呵护，使得债市情绪短期好转，后期继续关注央行公开市场操作投放量。考虑到年初通胀、监管压力并存压制长端利率，海外环境亦不乐观，债市短期难有大机会，投资者仍需耐心等待。
银行间债市方面，现券延续偏暖走势。10年国债活跃券170025收益率下行约1.0bp，10年国开活跃券170215收益率则下行约0.7bp。一级市场方面，国开行招标发行的1和3年期固息债，中标收益率分别为4.14%和4.7655%，均低于中债估值，需求向好。外汇方面，美元指数承压回落，人民币短期易升难贬。
操作上，建议投资者国债期货春节前谨慎操作，多看少动。
结论：建议投资者谨慎操作，多看少动。
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