【策略观点】
驱动力：
上周铜价反弹无力后继续回落，从宏观上看，美元大幅回落后止跌给铜价形成压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期市场关注焦点为美国的联邦预算，由于未达与共识，从周六开始，美国政府"关门"，美元的避险作用再次显现，但我们认为这种闹剧在历史上出现过很多次，只会成为市场小波动因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们对中国房地产的预测相对乐观，最新消息，北上广深4个城市在未来5年将提供超过250万套的租赁住房，这将占到城市开工的30%以上。南京表示2018年租赁房占住房供地30%以上。回到铜市来看，时处淡季，再加上国内供暖季和天气影响，消费受到影响，库存增加。另外国内外多头平仓也给市场形成压力，铜价仍有调整之中，我们对中长期铜价仍然看好，但短期调整仍在继续，短期关注10日均线7000美元附近支持的有效性。
上周五伦镍震荡上行，沪镍夜盘跟涨。从现货情况来看，近期LME库存连续下降给镍价以支撑，同时LME现货贴水亦持续收窄。国内上期所库存上周下降230吨至57165吨附近，全球镍板库存仍呈下降趋势，这对镍价形成了良好的提振。行业消息方面，淡水河谷表示目前无提高镍产量的计划，后期将等待电动车行业的潜在需求进一步提高，那么淡水河谷方面预计在2018年的产量难有增量。目前国内市场上，不锈钢社会库存继续持平28万吨，较去年同期略有增加。但目前终端及贸易商方面恐出现亏损，备货意愿不足，库存量普遍较低。因此短期内不锈钢消费仍然受抑，不过这也将为年后不锈钢市场提供一定的反弹基础。从目前盘面情况来看，镍价短期或仍以震荡走势呈现，下方支撑偏强，建议前期空单减持离场。
铝市方面，上周五夜盘沪铝缓慢下行后，两度急速走跌，最低跌至14625元，LME铝先扬后抑，最高升至2270.5美元，最后跌1.29%，电解铝库存减少1万吨至172.6万吨，铝棒库存增加1万吨至10.1万吨，据了解，山东、江苏、浙江、重庆等地限气令基本解除，天然气价格出现适当回归，国内下游企业或提前放假，消费清淡减少铝现货交易后，国内铝价偏弱，而国外受美国未能通过新的拨款，美国政府机构启动关门程序，通常一些不大重要部门将停止运转，或影响国外铝价走弱，最近铝价偏弱震荡，LME铝库存增加975吨至109185吨。LME铝跌水1.5美元，较上周下跌3美元。
 【策略观点】
驱动力：
伦锌升水持续回落，在10日均线处受到支撑。沪锌进入均线密集区，价格遇到支撑，在10日均线处争执。国内基本面大体上并无改善，消费淡季不支持这样的价格。锌锭社会库存略微小降，原因为之前价格去到26000以下，成交稍有转好。预计春节前期社会库存有一定的上涨。LME锌升水23.5美元，较昨日缩小0.5美元。LME锌较昨日减少50吨，报179975。
河南地区空气污染改善情况较差，之前应环保要求对铅生产企业的限产停产力度加大，想要复产难上加难。目前市场供需两弱，预计铅价仍以震荡为主。