研究报告：南华期货-宏观经济日报-180116

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-01-17 08:47:05
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：黎敏
研报出处：南华期货	研报页数： 7 页	推荐评级：无
研报大小： 1,356 KB	分享者： dud****168	我要报错

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【研究报告内容摘要】

地方负债压力加剧
最近,几个地区正在主动给自己的GDP"挤水分"。先是内蒙古,核减了2016年规模以上工业增加值2900亿元,占全部工业增加值的40%；之后是天津市滨海新区,将2016年的1万亿元GDP直接挤掉1/3,调整为6654亿。随着新常态下我国经济增长阶段的转变，追求高质量，GDP增速目标也被忽视，因此，很多省份开始"自曝家丑"，着力挤压过去经济数据中存在的水分。
很多地方政府都是以GDP作为主要的考核指标，所以前些年主要夸大GDP增速，并不在乎质量的发展，因而地方政府普遍存在做高GDP的冲动，经济数据的水分也长期存在。地方政府拉动经济的融资来源主要以税收收入为主要构成的财政收入。一方面，财政收入代表了地方政府的还款能力，因而一定程度上决定了地方政府融资平台融资的规模和成本。另一方面，在有限的财政赤字率目标下，财政收入一定程度上也决定了财政支出的上限。

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