投资要点
板块行情：上周，SW纺织服装板块下跌1.13%，沪深300上涨1.85%，纺织服装板块落后大盘2.98个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW纺织制造板块下跌0.29%，SW服装家纺下跌1.61%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从板块的估值水平看，目前SW纺织服装整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为24.23倍，SW纺织制造的PE为25.79倍，SW服装家纺的PE为23.59倍，沪深300的PE为13.99倍。SW纺织服装的PE低于近1年均值。
公司行情：本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为：富安娜（+8.7%）、天创时尚（+4.27%）、罗莱生活（+4.19%）、开润股份（+3.99%）、*ST中绒（+3.9%）；本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为：步森股份（-19%）、柏堡龙（-7.88%）、浪莎股份（-6.7%）、搜于特（-6.4%）、华斯股份（-5.45%）。
行业重要新闻：1、我国纺织品服装出口将扭转连续两年下降趋势；2、2017年11月中国棉纺织行业景气指数略有收缩；3、三季度我国纺织企业设备利用率超八成；4、新疆全疆纺织服装出口额连续9个月上涨；5、智能制造是纺织业转型方向。
海外公司跟踪：1、雨果博斯憧憬明年跑赢服装市场；2、美国时尚电商Stitch Fix上市后首份财报显示成本猛涨；3、华伦天奴问鼎意大利上市潜力排行榜。
公司重要公告：【浙江富润】近一年内控股股东增持公司0.55%股份；【航民股份】拟减持不超13.03%股东目前仅减持3%；【起步股份】披露投资者见面会会议纪要；【天创时尚】实控人拟增持不超2%，现已增持1.89%；【欣龙控股】披露机构投资者交流会召开情况；【富安娜】拟减持不超3%股东现已减持0.59%；【搜于特】披露投资者关系活动记录表；【森马服饰】投资8500万设立香港子公司；【步森股份】拟不步森集团签署战略合作框架协议，公司停牌；【延江股份】对外投资设立印度子公司。
投资建议：今年以来消费品市场平稳增长，服装终端弱复苏，纺织服装板块估值（TTM）目前降至24倍，低于近1年均值，且部分龙头估值跌至历史低位。我们建议关注以下几条投资主线：（1）业绩有保障，估值较低的休闲服装企业，海澜之家、太平鸟；（2）同店增长良好，估值较低，多品牌贡献增量未来有望实现较快增长的女装企业，安正时尚、歌力思；（3）子行业景气度较高、行业增长快速，公司业绩快速增长的跨境通；受益于电商销售快速增长的服装供应链平台企业，南极电商。
风险提示：1、行业终端持续低迷，服装销售不达预期；2、上市公司业绩下滑风险；3、企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险，新业务的经营风险。