【策略观点】
驱动力：
上周二铜价大跌后一直处于调整之中，从CFTC持仓上可以看到，上周二铜市有基金大量平仓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但上周的数据正使市场的担心放缓，其中最重要的数据是11月份中国非锻造铜及铜材进口量高达47万吨，环保增加14万吨，同比也增加9万吨，这些高的进口量可以解释11月份中国铜库存的在幅增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外中国精铜矿进口量也大幅增加，这可以与加工费有一定关系。除此外，中国贸易数据好于预期，11月份，以美元计价的出口同比增长12.3%，是年内次高，远超市场预期，比结构看，高新技术产品和机电产品出口增长加快，可见国外经济强劲会继续带动中国出口和中国原料消费。对于房地产调控，租赁性住房的大量建设进而缓解中国房地产调控带给经济的压力。从技术上看，铜价仍处于调整之中，短期能否上破5日均线决定铜价能否表现更强一些。
上周伦镍震荡运行，现货方面，LME镍铁水扩大至贴59.5美元附近，库存上周共减少3162到37.69万吨。国内俄镍金川升水基本持稳，市场交投较前期有所缓和。上周张浦出台高镍铁采购价约在860-870元/镍，钢厂采购原料意愿仍然较弱，据悉上周五德龙热轧线出现故障，钢厂检修影响产量约在1万吨以上。进入12月份国内钢厂因订单下降开工情况或明显回落，同时转产检修等均对原生镍需求造成影响。但目前供应也持续低迷，菲律宾出货大降，印尼尚未形成规模，镍铁厂供货意愿不足，短期镍市供需两弱，或呈偏弱震荡走势，操作上建议前期部分空单可陆续止盈离场，暂观望为主。
铝市方面，周五夜盘偏强震荡，最高升至14365元，随后价格回落至14305元，西北部分铝棒企业因铝价暴跌选择性减产，消费地铝棒库存持续下降，导致铝棒加工费日渐升高，广东地区铝棒加工费已涨至600-660元/吨，环比上周升150元/吨，受铝棒加工费影响，近期铝价进一步减缓跌势，LME铝库存减少3050吨至1094525吨。LME铝贴水18.5美元，较上周扩大0.5美元。