研究报告：方正中期期货-50ETF期权日报-171207

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-12-08 10:59:17
研报栏目：期权研究	研报类型： (DOCX)	研报作者：彭博，牛秋乐
研报出处：方正中期期货	研报页数： 9 页	推荐评级：无
研报大小： 1,013 KB	分享者： Sa****孙	我要报错

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【研究报告内容摘要】

要点：
现货方面：今日50ETF跌0.94%，收于2.844，短线维持弱势震荡，波动率略有回落。总体来看，临近年末，资金面是制约股市上行的重要因素，短期中长期利率持续回升，制约股市涨幅。此外，美国税改和加息有望在12月推进，新兴市场国家流动性将受到严重冲击，利空制数，短期上行难度增大，总体而言，我们预计短期市场呈现震荡走弱的概率较大，投资者可以卖出认购期权，或者卖出跨式策略做空波动率。
期权方面：从成交及持仓上看，受到指数下跌影响，期权成交稳定维持在100万张/天；从持仓上看，认购持仓持仓上升，表明短期后市依然存在较强的看涨预期。
波动率方面，指数下跌，波动率回升，短期波动率维持在15%左右，中期在基本面及政策面没有太大变动的情况下市场整体波动率恐仍维持低位震荡格局，中期投资者应继续做空波动率为佳。
明日策略推荐：
短线投机策略：短线可①备兑策略：持有50ETF及卖2.9购；或者②买保策略：持有50ETF，买2.9沽；
波动率及时间策略：卖出跨式套利策略，卖出50ETF期权12月购及沽2.9。

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(DOCX)

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