博彩业研究报告：银河国际-澳门博彩业：11月博彩毛收入同比增长22.6%-171204

股票名称：博彩业	股票代码：	分享时间：2017-12-05 17:04:55
研报栏目：港美研究	研报类型： (PDF)	研报作者：张富绅
研报出处：银河国际	研报页数： 2 页	推荐评级：无
研报大小： 830 KB	分享者： liu****o1	我要报错

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【研究报告内容摘要】

澳门11月博彩毛收入达到230.3亿澳门元，同比增长22.6%，优于市场预期。我们较看好银河娱乐及新濠国际；对于投资期较长的投资者，我们较推荐美高梅中国。
如图1所示，11月澳门博彩毛收入优于市场预期，但较10月的266.33亿澳门元回落13.3%（10月的收入为36个月以来最高）。今年首11个月的博彩毛收入为2,430亿澳门元，同比上升19.5%。
多个不同的渠道检查显示，贵宾厅百家乐业务继续是收入增长推力，主要受益于赌客所下注码增加和赌场赢率上升。数据反映，中场博彩收入的增长约10%。正如我们之前所指出，我们看到各公司的业务表现继续分化。我们在上月曾表示，美高梅中国股价在今年以来大幅跑输同业后，其价值开始浮现。如果美狮美高梅开幕后的表现没有令市场失望，其价值将在2018年继续显现。同时我们认为，业务横跨贵宾厅和中场业务的银河娱乐，是最为吸引及业务分布最均衡的博彩股。我们维持对澳博的谨慎看法，该公司的基本面将在2018年及之后继续恶化。

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