投资要点
事件：公司公告11月销售及近期新增项目情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
单月波动不改整体向好趋势，全年超5000亿销售属大概率事件。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 1）公司11月实现销售面积229.6万平，比2016年同期上升-11.28%，环比上升-7.34%；实现销售金额347.5亿元，比去年同期上升17.92%，环比上升-5.54%。1-11月公司累计完成销售面积3141.9万平，同比增长20.9%；完成销售金额4676.5亿，同比增长37%。
 2）从销售均价看，11月销售均价为1.51万元/平，与2017年1月1.36万元/平销售价格相比有所上升。公司目前销售趋势良好，我们预计公司全年超越5000亿以上销售规模属大概率事件。
当月新增住宅土地19处，物流用地4处。11月新增土地权益投资170.89亿，比2016年同期增加16.78%；新增土地权益面积246万平，比2016年同期增长50.1%。2017年1-11月公司累计新增土地权益面积2859.11万平，同比去年增长59.24%；1-11月累计土地权益投资金额1779.23亿，比去年同期增长58.37%。2017年10月份销售简报披露以来，公司新增物流地产项目4个。以上项目合计建筑面积32.1万平，权益面积27万平，需支付权益地价5.02亿。
投资华人文化基金，加大城市配套服务商布局。基于公司城市配套服务商发展战略，公司全资子公司拟以有限合伙人身份参与投资华人文化基金。公司认缴出资额为人民币10.5亿元，占基金认缴出资总额的比例为13.96%。基金未来将投资包括但不限于中国媒体、娱乐、体育和影视等行业项目，基金管理人为苏州华人文化。本次公司下属子公司参与投资华人文化基金，有助于公司借助外部合作方在文化领域的资源，加快公司在战略转型中的投资运作。
投资建议：维持“买入”评级。我们在公司中报发布后已上调公司2017、2018年业绩增速，预计EPS在2.39和3.02元。按照12月4日股价30.85元股价计算，对应PE为12.91倍和10.22倍。考虑深圳地铁集团入主带来博弈成分消除，董事会换届完成带来更稳定经营预期，以及公司在全球地产企业中龙头标杆地位和潜在市占率提升空间，给予公司2017年15XPE估值，对应股价35.85元，维持“买入”评级。
风险提示：涨价引发调控风险。