今日正式成为恒指蓝筹股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日正式成为恒指蓝筹股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）恒指公司于11月10日宣布，将碧桂园纳入恒生指数成分股，并于今日(12月4日)正式生效。生效后恒指成分股中将出现三家内房企业，包括中海外(688 HK,买入)和华润置地(1109 HK,买入)。由于今年碧桂园销售增长强劲，我们相信投资者将对碧桂园最感兴趣。
 SSGF提高房屋质量并缩短工期。我们近期参观了公司在东莞的一处工地，该工地采用了目前行业领先的SSGF工业化建造体系。所谓SSGF，即以“Sci-tech科技创新”、“Safe & share安全共享”、“Green绿色可续”、“Fine & fast优质高效”为四大核心理念的新型建筑体系。具体而言，该体系运用包括附着式爬架、铝合金模板、全现浇混凝土外墙、高精度地面、楼层截水系统、预制墙板、整体卫浴、高压水枪拉毛、自愈合防水、预制PC构件、PVC墙纸、全穿插施工等12项核心工艺。相比传统建筑体系，SSGF，房屋质量有了明显提高，同时建造一座30层的建筑的工期也由原来的25.1个月缩短至15.8个月。尽管建安成本每平米上升了150元人民币(约3-5%的升幅)，但由于工期缩短，公司可以抵销财务费用和其他与工期成正比的费用。目前公司广深区域约40%的工地已经在用了SSGF建筑体系，未来SSGF将逐步扩展到公司所有项目中。
到2020年将提供100万套长租公寓。目前国家正大力推动房屋租赁市场，长租公寓成为房地产行业新发展方向。碧桂园作为行业龙头，也积极布局租赁市场，并计划到2020年提供100万套的长租公寓。此外，科技小镇作为碧桂园推出的特色小镇也是公司重点发展项目。公司计划在未来5年围绕一线和强二线城市打造约100个科技小镇。
上调预测及目标价。上调预测及目标价。根据克而瑞数据显示，公司前11个月的已经超过5,000亿元人民币，达5,348亿元人民币，同比增长85.6%，销售排名位列第一。在销售大幅增长以及工期缩短加快周转的推动下，我们分别上调2017-2019年的净利润预测9.8%、8.6%及8.3%至202亿、248亿和303亿元人民币。今年前10个月，公司新增加9,469万平方米的土地储备，权益面积为6,996万平方米，总代价3,142亿元人民币。考虑到新购土地情况，我们推出2018年底的净资产预测为15.19港元，因此目标价由9.91港元调升至12.15港元，相等于20%的与净资产折让，重申持有评级。