■领克01定价合理，以豪华车技术和品质与主流合资品牌竞争，有效实施降维打击策略。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】领克未来产品线将全面覆盖B/C/D/E所有级别汽车，模块化架构令产能更容易提升，估计长期规划产能超过150万辆
 ■调研经销商发现定价后各店第二天新增订单60-200个不等，提车等待2-4个月，预计明年领克完成15-20万辆销量难度不大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）首批车主以年轻人居多，反映公司产品市场定位准确。经销商信心充足，扩网意愿强烈
 ■维持买入评级及目标价40.0港元（0.5x FY18EPEG），公布月总销量、领克01订单数、盈利预告等有望成为近期股价催化剂
领克越级对标，降维打击塑造竞争优势，市场潜力大
我们近日参加吉利汽车领克上市调研活动并与管理层交流。领克01上市价格为15.88-22.08万，包含终身免费质保、终身免费道路救援、终身免费WiFi数据流量等服务。根据管理层，领克产品核心技术源于沃尔沃近百年的技术积累，对标豪华品牌，但主打的市场是主流合资品牌如大众、丰田和通用等，故塑造极强竞争优势。我们的观点：正式定价比预售价低1-2万多元，对刺激销量非常有利。入门级比合资竞品低2万元，主力价位区间与对手接近，采用沃尔沃豪华车级别的核心技术（尤其是动力总成），加上产品独特的互联、智能、安全等独特卖点，综合竞争力优于竞争车型。
领克产品储备充足，产能或短期受压但长期超150万辆
根据管理层，领克01上市后半年内将再上市一款新车型，预计每年推出2-3款新车，全面覆盖B/C/D/E级别（按欧标）车型。路桥工厂20万辆产能（生产01）已到位，第二工厂（生产02和03）未来几天将投产，第三工厂（生产01）明年年底投产，第四及第五工厂（生产更高级别的车型）目前已进入逐步建设阶段。我们的观点：上市初期或出现类似博越供不应求状态，但是基于CMA通用化、平台化架构，产能提升速度将比吉利品牌更快，预计公司中长期规划的领克品牌产能将达到150万辆以上。
市场对领克反应热烈，经销商信心强且扩大网络意愿强烈
根据我们调研的多个经销商，他们均具有宝马、奥迪和大众等合资品牌运营经验，认为领克是充满活力的新生品牌，能契合年轻消费群体潮流，因而会考虑申请建设更多的领克经销店。我们的观点：管理层尚未公布当前订单数量及指引，我们从调研经销商获悉，公司公布定价后第二天各店当天新增订单约60-200个不等，提车预计等待2-4个月不等，显示消费者反应积极。随着更多经销店通过验收并开始试驾活动，我们估计年底前阶段性累计订单不低于2-3万辆，明年销售完成15-20万辆压力不大。