最新原油观点：沙特反腐风暴继续发酵。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周油价出现近6周以来的首次周线级别下跌，一方面是油价已涨至高位，技术面存在调整需求，另一方面基本面表现相对较为疲弱，美国原油库存上升、IEA月报看淡原油需求，令周中原油出现大跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但临近周末沙特明确表态将进一步推动减产以平衡原油市场，油价大涨收尾。截至周末布油仍收62.72美元/桶跌1.26%；WTI收56.68美元/桶跌0.11%。过去几年的供应过剩令地缘政治风险的敏感度大大降低，但当前油价正重新因地缘政治风险溢价的回归而变复杂。我们继续维持去年下半年以来的Brent“中油价”观点，油价仍将在“上有顶、下有底”的“中油价”区间运行。
大石化产品：本周石脑油价格下跌3.38%，乙烯价格走平，丙烯上涨0.23%，苯乙烯、纯苯、甲苯分别下跌2.28%、0.12%和1.16%，丙烷价格上涨0.85%，丁烷价格下跌0.86%。化纤产品：本周PX进口价格下跌0.17%，PTA上涨2.14%，MEG下跌3.35%，涤纶长丝POY、FDY和DTY分别上涨1.93%、2.00%和1.50%；锦纶产业链己内酰胺和锦纶POY分别下跌5.00%和2.05%；氨纶20D和40D价格走平。截止11月17日，中纤网统计涤纶长丝POY、FDY和DTY的库存天数分别为8、10和18.5天，环比分别下跌1、0和0天。本周涤纶长丝产销率在100%左右，行业库存继续下降，长丝价格继续上涨，价差创一年来新高，维持涤纶长丝行业中长期复苏的观点，建议重点关注桐昆股份。橡胶产品：本周天然橡胶下跌3.93%，丁苯橡胶和顺丁橡胶均分别上涨4.26%和0.48%，丁二烯（FOB韩国）价格上涨3.70%。目前下游国内全钢胎和半钢胎的开工率为68.67%和70.11%，开工率环比提升0.61%和下降0.40%。丙烯酸产业链：本周丙烯酸价格上涨1.30%，甲醇、乙醇和正丁醇分别上涨0.17%、0.19%和0.06%，辛醇、丙烯酸甲酯价格分别下跌2.68%和0.19%，丙烯酸乙酯和丙烯酸丁酯价格走平。其他产品：本周环氧乙烷和正丁烷价格走平，PO、MTBE和顺酐价格分别上涨1.70%、5.28%和7.70%，醋酸价格下跌2.74%。国改方面：《深化石油天然气体制改革的若干意见》下发，我们认为油气改革的核心是价格机制市场化和市场准入放开，关注天然气价格市场化、民营炼油放开、LNG接收站放开确认及油气专业化重组，关注荣盛石化、桐昆股份、恒力石化、恒逸石化、中天能源、中国石化和大庆华科。关注中石化销售公司上市带来的价值重估，重点关注中国石化。
原油相关数据监测。截至11月18日，美国活跃石油钻机数738台，与上周持平，截止11月10日当周美国原油产量较上周增加2.5万桶/天至964.5万桶/天；11月10日当周美国原油商业库存4.590亿桶，周增加185万桶，汽油库存2.104亿桶，周增加90万桶。
化工品价格监测。在我们监测的53种化工产品中，本周涨幅前5名的产品分别为顺酐（华东）、MTBE（华东）、丁苯橡胶(1502):华东地区、丁酮:华东地区和纯苯（华东），分别上涨7.70%、5.28%、4.26%、4.25%和3.81%。在我们监测的29种化工产品价差中，本周涨幅前5名分别为顺丁-天胶、顺酐-纯苯、顺酐-正丁烷、PTA-0.655二甲苯和PA6-CPL，分别上涨37.83%、16.29%、16.19%、15.29%、14.55%
中油价时代可以持续关注4条主线：（1）是涤纶长丝的中期复苏，化纤龙头进军芳烃大炼化，建议推荐桐昆股份，（2）低成本收购美国页岩油资产的窗口依然存在，重点推荐目标成为国际化中大型石油公司的新潮能源；（3）我们长线看好拥有海外便宜气源的天然气一体化公司，重点推荐中天能源；（4）中油价丙烷脱氢制丙烯（PDH）处于最佳盈利区间，推荐龙头东华能源及卫星石化。
本周模拟组合：本周模拟组合不变，为桐昆股份、东华能源、新潮能源、中国石化和中天能源，权重各20%。上周我们模拟组合的收益率为-0.89%，累计收益率为14.45%，超额收益率为11.03%。
风险提示：国际原油价格暴跌，下游化工品需求下降。