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研究报告:华泰期货-金属锌铝周报:锌矿延续紧张格局,铝价继续低位横盘-171119

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-11-20 09:14:05
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴相锋,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,229 KB 分享者: 天使****儿 我要报错
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【研究报告内容摘要】

锌:
 11月13日至17日,锌价格整体震荡回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
当周,伴随锌价格回落,现货市场成交较好,整体现货对期货贴水较此前一周回升,另外,从地区之间来看,广东和华东地区成交先行好转,后半周,天津地区成交也有所跟上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从市场品牌来看,国内品牌整体升水提升,冶炼企业因锌价格下降惜售;而进口品牌随着成交的推进,也逐步转向升水。
锌精矿方面,继续保持紧张格局,据SMM调研了解,国内精矿愈发紧张,炼厂原料库存偏低;精矿供应紧张导致近期加工费普遍下调至3600-3900元/吨附近。
另外,湖南环保局对湖南当地矿山、冶炼厂进行抽样检查,实行评分制,不达标企业或面临停产。由于湖南地区是重要的矿山所在地,因此,可能会对矿的供应继续构成影响。
不过,需求方面依然不是很理想;SMM调研分析,11月耗锌量环比增加3%附近,主因10月华北地区受环保等因素影响,限产、停产镀锌企业较多,整体生产受限,进入11月中旬,虽环保限制解除,锌下游加工企业在11月总耗锌量增加有限。
上周,上海、广州和天津地区库存整体出现一定的下降,这主要是和当周锌价格下跌,市场采购增加所致。
综合情况来看,锌需求依然低迷,但供应仍然难有太多的增加,整体锌价格维持震荡格局。
策略建议:矿山产量依旧受限,全国加工费低位,预计后期冶炼产量受限。低库存依然支持锌价,预计需求企稳回升,乐观者可考虑多单持有或逢低布局多单。价格回升之后,则不适合追。价格回升之后,多单建议谨慎持有。短期价格较弱,建议观望。
 

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