10月通胀数据点评：低基数以及食品价格涨幅超越季节性抬升CPI，预计11月将重新回落，PPI环比开始回落
 （1）10月CPI同比涨1.9%，较上月回升0.3个百分点，略高于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月CPI环比为0.1%，略高于季节性（历史均值约为零）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 （2）10月食品环比高于季节性，非食品环比低于季节性。10月食品环比为0%，高于季节性约1个百分点，其中肉禽、蔬菜、鲜果价格环比涨幅均高于季节性。非食品环比为0.1%，低于季节性0.1个百分点，其中服务价格环比为-0.1%，低于季节性0.2个百分点，其中旅游、医疗服务价格环比均低于季节性；可推算非食品中工业品价格环比为0.2%，基本符合季节性，其中油价上涨较多，但衣着价格环比明显低于季节性。
 （3）从高频数据来看，11月首周食品价格有所回落，截至11月8日，农业部农副产品批发价格指数、菜篮子价格指数11月环比10月分别为-0.42%、-0.48%，明显低于去年同期的2.30%、2.60%，预计11月食品环比将低于季节性。非食品方面，截至11月8日，10月非食品综合高频指数环比上涨1.1%，高于历史均值-0.6%，但考虑到10月高频指标亦明显高于季节性但实际公布非食品环比低于季节性（主要原因在于衣着、旅游、医疗服务价格没有对应的高频数据跟踪，但实际这三项10月价格环比均低于季节性），预计11月非食品环比高于季节性的可能性不大。考虑去年11月整体CPI的高基数影响，预计今年11月CPI同比将重新回落至1.6%。
 （4）10月PPI同比持平上月，环比有所回落。10月PPI同比涨6.9%，与上月持平；环比为0.7%，较上月有所回落。从经济增长情况来看，10月PMI数据弱于市场预期，从10月PMI结构来看，新订单指数和生产指数均明显回落，新订单指数减去生产指数环比亦有所回落，显示整体供需格局正逐渐由供不应求向供过于求转变。此外，10月进出口亦有所回落，外贸形势并不乐观。展望后期，预计工业品价格将跟随总需求逐渐回落，再考虑到四季度PPI基数较大，预计到年底PPI同比将降至4%左右，到明年1季度降至3%以下。