本周大盘四连阳，多数板块飘红，白酒、家电等消费白马领涨两市，餐饮旅游板块大幅反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周旅游板块共有19家公司披露三季报，12家上涨，7家下跌，其中免税、休闲景区业绩表现相对较强，自然景区客流平淡，出境游景气度仍然低迷。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股方面，继续推荐三季报超预期、迎来新一轮规模扩张的免税龙头：中国国旅，建议把握三季报业绩良好个股未来的估值修复机会：宋城演艺、中青旅，同时继续推荐酒店板块，看好未来业绩持续成长和明年估值切换的机会：首旅酒店、锦江股份。
大盘强势四连阳，消费白马股领涨两市，旅游板块大幅反弹。本周A股多数板块飘红，餐饮旅游板块指数上涨1.96%，表现弱于沪深300指数（上涨2.42%）。个股方面，三季报业绩出色的中国国旅和宋城演艺涨幅居前。
国旅Q3三亚免税店盈利大增，免税龙头王者归来。中国国旅Q3实现营业收入81.2亿元/增长32.3%；归属净利润6.1亿元/增长71.7%。业绩大增主要是日上并表增加净利润0.64亿元，同时三亚免税店购物人次增长超过50%，贡献利润增长超过400%。考虑到去年三亚店销售从11月恢复至两位数增长，而今年十一长假销售额仍有增长37%，因此预计三亚店Q4增速不低。
 9月锦江经营延续增长趋势，铂涛开店提速。9月锦江、铂涛、维也纳和卢浮RevPAR同比增长8.1%/10.4%/5.3%/-2.9%，增幅与8月旺季（+7.3%/13.2%/4.7%/4.5%）相当。锦江系和维也纳增幅进一步扩大；铂涛系增幅略低于8月旺季，但增速依然不低；卢浮系除郁金香品牌外保持良好增势，法国酒店经营环境良好。9月，公司净开业106家，开业速度较8月（66家）进一步提升，全年有望超700家，新增签约酒店141家。
宋城Q3业绩环比改善，明后年更值得期待。宋城演艺Q3实现营业收入9.2亿元/增长17.9%；实现归属净利润3.9亿元/增长18.9%。其中杭州项目上年受G20影响，今年Q3实现强势反弹，预计盈利增长超过30%；三亚、丽江项目稳定增长；轻资产项目宁乡炭河千古情开业后表现好于预期，盈利贡献尚待释放；六间房Q3表现稍好于上半年，预计盈利增长15%左右。在九寨项目关停的情况下，公司其他项目Q3表现出色，业绩环比改善。
中青旅Q3业绩提速，乌镇、古北增势强劲。中青旅Q3实现营业收入29.5亿元/增长6.9%;归属净利润1.5亿元/增长28.1%。其中，乌镇Q3客流增长27%，叠加门票涨价，带动收入和利润大增40%/32%。古北Q3客流增长8%，但客单价提升明显，使得收入和利润增长35%/44%。乌镇、古北总体表现出色，驱动公司业绩持续增长。
黄山Q3盈利微增，关注明年高铁通车。黄山旅游Q3实现营业收入5.9亿元/增长17.7%;归属净利润1.55亿元/增长2.9%。今年7-8月黄山客流小幅增长，9月因去年G20杭州市民免票客流基数高，今年下滑。Q3收入增量主要来自房地产结算（盈利贡献不多），旅游主业收入持平，使得Q3盈利微增。
风险因素：宏观经济增速下滑；旅游行业系统性风险。