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研究报告:华泰期货-鸡蛋月报:等待现货价格上涨时机-171029

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-30 08:54:29
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 范红军
研报出处: 华泰期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 636 KB 分享者: ann****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

鸡蛋:1月期价升水小幅收窄
 1.鸡蛋现货价格10月间整体震荡上涨,临近月底持续稳中偏弱,截至10月27日,与9月底相比,主产区均价下跌0.24元/斤,主销区均价下跌0.19元/斤。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】贸易状况中上旬持续小幅改善,收货偏难,走货较快,但临近月底贸易状况小幅恶化,收货正常偏容易,走货较慢,贸易商预期从中上旬的稳中看涨转为弱势看跌;
 2.鸡蛋期价则整体呈现震荡上涨走势,与9月底相比,1月合约上涨105元,5月合约上涨112元,9月合约上涨81元,期价涨幅低于现货价格,对应近月基差小幅收窄,截至10月27日,主产区均价对1月合约基差上升131元至-669元,湖北浠水对1月合约基差上升325元至-440元;
 3.对于现货而言,从供应角度看,芝华数据显示蛋鸡存栏继续环比增加,但鸡龄结构显示青年鸡占比持续下滑,即将淘汰鸡占比上升,11月间鸡蛋供应变数重点在于养殖户淘汰进度,从目前蛋鸡养殖利润和肉鸡价格来看,养殖户延迟淘汰的可能性更大,对应供应或继续环比增加;从需求角度看,考虑到今年春节因为闰月关系要晚于去年,备货需求或相应延迟,主要变数在于春节上涨预期之下的补库需求;
 4.对于期价而言,9月下旬以来,期价贴水转为大幅升水,说明期价已经转而反映后面1月期价所对应的春节前现货价格上涨预期,10月间期价升水变动不大,表明市场预期依然存在,在这种情况下,现货价格对期价走势影响甚大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
交易建议:
综上所述,接下来重点关注现货价格走势,考虑到目前近月期价升水较大,且现货供需或环比继续改善,鸡蛋现货价格或难改弱势,对应期价不排除下跌的可能性,短期建议投资者观望为宜,后期重点留意现货价格上涨时机,建议投资者择机做多为主。
 

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