■事件：公司近日发布2017年前三季度业绩预告，2017Q3预计实现归属于上司公司股东的净利润812.85-867.04万元，2016同期盈利54.19万元，同比增长1400%-1500%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 ■三季度盈利增长势头强劲，保持稳健经营，费用率控制良好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司是国内稀缺的可以自主研发、生产集成电路测试设备的企业。2017年前三季度公司预计实现归属于上市公司股东的净利润2,407.59-2,690.84万元，16同期盈利1,416.23万元，同比增长70%-90%；2017Q3预计实现净利润812.85-867.04万元，2016同期盈利54.19万元，同比增长1400%-1500%，盈利水平呈现较高成长性。2017Q3业绩显著增长得益于公司较快的销售增速，预期销售收入增长带来业绩同比有所提升；公司有效控制费用，费用增长率低于收入增长率。产品测试机和分选机产销规模逐年扩大，销售收入逐年提升，毛利率水平一直保持在59%以上的高水平，远高于半导体行业平均值。
 ■国内半导体市场持续升温，带动下游测试设备需求。半导体行业受产品市场需求、技术的推动，以及半导体自动化率的提升开始新一轮的复苏，国内半导体需求旺盛推动销量大增，产业规模持续稳步增长。据SIA数据显示，2017年5月全球半导体市场销量额达319亿美元，同比增长达22.6%，SEMI预计我国大陆地区2017年集成电路市场规模将达72.4亿美元。此外，大基金入股公司，助力公司健康稳定发展。集成电路国产替代进口趋势将越趋明显，带来巨大市场机遇。全球各大集成电路企业陆续在我国建设工厂或代工厂以转移产能，给予国内企业成长空间。随着专业化分工趋势逐渐扩散，国产厂家逐渐崛起，公司作为国内优势企业产品性价比更高，具有一定的本土优势。
 ■注重产品研发及人才培养，不断提升产品竞争力。公司注重研发和人才培养，构建了高效有序的内部管理机制和产品研发体系。2017H1公司研发费用为1,463.16万元，占营收比例22.39%；2017H1公司研发人员112人，占比高达42.42%，技术水平逐渐向全球领先水平靠近，性价比优势明显。公司上半年承担了国家科技重大02专项中“高压大电流测试系统”课题的研发工作，并已通过长电科技、通富微电的认证。
 ■股权激励绑定股东与员工长期利益，彰显管理层充足信心。公司近日发布限制性股票激励计划，拟向激励对象授予限制性股票数量为280万股，约占本计划草案公告时公司股本总额7619.4万股的3.675%。计划首次授予部分涉及的激励对象共计64人，包括：公司董事、高级管理人员；中层干部；核心技术（业务）人员。授予价格为每股24.89元。此次计划设定了以2016年公司营业收入为基数，2017年-2020年营业收入增长率分别不低于25%、50%、75%、100%，彰显了公司对未来业绩发展的充足信心。将股东与员工长期利益紧密捆绑，这将激励员工提升自身表现，有利于公司吸引和留住优秀人才，充分调动各方积极性。
 ■投资建议：公司是国内集成电路检测设备龙头，深度受益设备国产化需求。预计公司2017-2019年净利润分别为0.55亿元、0.75亿元、1.01亿元，对应EPS为0.72元、0.98元、1.33元，，对应PE为68.0倍、49.6倍、36.7倍；，继续给予买入-A评级，6个月目标价70.00元。
 ■风险提示：客户集中度高，技术研发进展不及预期。