投资要点
 ★展望：经济疲弱或影响周期股表现，中期继续抱紧龙头，坚守绩优主线
 ——经济数据连续两月低于预期，短期或影响周期股表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继7月经济数据不达预期后，上周四出台的8月数据再度下行，投资、消费、出口“三驾马车”全面回落，固定资产投资累计同比从7月的8.3%降至7.8%，单月增速大幅下行，社消零从10.4%降至10.1%，工业增加值降至6.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7、8两月经济数据连续疲弱后，市场对经济基本面预期回落，虽然供给收缩（供给侧改革+环保限产）是周期股本轮上涨的主线，但需求疲弱也将影响周期股的短期表现。
 ——整体上，市场仍处于一个相对安稳的窗口期，继续关注我们推荐至今表现显著的电动汽车及“红旗招展”。1、电动汽车是今年兴业策略主题团队持续跟踪推荐的一大亮点，每一轮行情我们都精准把握。最近这一波，我们在8月27日将电动汽车调为主题首推，提出“地方集中采购加速即将带来产销年内第三次拐点、“双积分”即将落地”，明确建议立即布局，至今已取得极其显著的收益。2、8月起我们将进攻矛头指向“红旗招展”，后续十九大临近，政策催化剂或更加密集，继续关注国企改革、债转股、“京津冀3.0”、“一带一路”等板块。
 ——中期，继续精选结构，抱紧龙头，坚守绩优主线。三季度的风险偏好提升是影响市场的主要矛盾，高风险偏好特征的板块因此相对收益显著。但中长期，A股价值化趋势确定，建议管理人在配置仓位时，不应只聚焦在短期这段风险偏好提升的窗口，而更应基于年底的考核久期，坚守绩优主线，继续精选结构、抱紧龙头。即使短期未收获最大弹性，中期业绩也将更加坚实。
 ★投资策略：金融&核心资产打底，博弈超跌“真成长”&逢低精选调整后的周期股
 ——寻稳健：金融（银行/保险/券商）的龙头公司和核心资产
金融龙头：银行不良率或见历史性拐点；保险上市公司受益于金融监管下的“供给侧改革”；券商受益于市场情绪转向乐观、风险偏好提升带来的补涨。
核心资产：两项重要观察变量——政策和资金导向未发生实质变化前，白马消费价值股的资金迁徙有望持续，尤其龙头价值。
 ——搏弹性：供给收缩的周期股（环保限产）、超跌“真成长”
真成长：近期由于风险偏好提升，部分高估值或缺乏业绩支撑的标的也大幅反弹，但基于考核久期仍应精选估值调整已较为充分，内生增长确定且有持续性的“真成长”。
周期股：经济数据疲弱，短期或面临调整。但中期供给端的收缩影响将大于需求端收缩，情绪调整后可逢低参与博弈。关注钢铁（寻找估值性价比）、有色（电解铝&预焙阳极）、化工（大白马&钛白粉等子行业）等行业。
 ★主题投资：电动汽车（产销数据拐点，“双积分”即将落地）、国企改革和债转股（中材股份与中国建材订立合并协议，债转股有望成为国企改革的重要配套措施）、京津冀3.0（新区整体规划以及配套文件有望9月底之前出台）以及一带一路（10月重大事件有望出现相关催化）。