投资要点
国内医美医生仍是稀缺资源。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内合规医美执业医生稀缺，直接导致非法医美横行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据ISAPS 2017年7月公布的最新数据，中国正规医美疗程于2016年预估达250万例，同比增长14.1%，站稳全球第三大市场并且进逼巴西全球第二（252万例）的地位。但与此相对的是中国合规医美外科医生人数仍维持2800人，相比美、日、韩每百万人分别享有20.6人/17.5人/46.6人医美外科医生，中国每百万人仅享有2.2人。
医生多点执业开放可能加剧获取医生资源的困难。国家卫计委今年7月29日发布《医师执业注册管理办法》，医生被允许多点执业，意味着医师将有机会走出体制接受市场化，进而可能萌生自行开业或与他人合资开业的想法。对于想要绑定医师的医美集团而言可能导致争取医生资源更加不利，从而进一步加剧机构中医生资源的稀缺性。
医美行业将率先出现“医师创业”的潮流。合规的发展意味着不再有捷径，掌握了医生资源才能跨出成功的第一步。因此，对于医美相关企业来说，紧跟“医师创业”的潮流是一个争取医生资源的好机会。而对于医生来说也有助于提高自己的收入、工作环境等多方面的水平。因此，医美行业已经具有了“医师创业”的发展基础。
协助“医师创业”对于公司和医生双方来说都是有利的。名医自带客流，但医生创业往往会面临诸多困难，包含缺乏资金，没有运营管理甚至建构服务体系的经验。以上都是医美集团或上市公司可以提供的。对于公司来说，通过协助“医师创业”，可以捆绑住医生资源，在市场中获得竞争优势，掌握主动。
投资建议：我们认为开放医师多点执业将协助医师走入私立甚至创业体系之中。而二级市场的公司包含苏宁环球、朗姿股份、复旦张江以及潮宏基，都有机会通过协助医师走出公立体系后壮大医美医师平台。我们维持中国医美市场将于近期出现垂直+水平整并的预期，建议关注。
风险提示：医美合规趋势发展不及预期，医美消费趋势转变。