上半年收入增长0.49%，净利润增长0.49%，EPS0.17元
　　中国化学上半年实现营业收入249.44亿元，同比增长0.49%，实现归母净利润8.48亿元，同比增长0.49%，EPS0.17元，其中Q2单季度实现收入144.3亿，同增4.78%，归母净利润5.37亿，同增16.52%，基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　盈利能力逐年提升，多措并举降本增效
　　公司上半年实现毛利率13.76%（+0.98pct），净利率3.76%（+0.38pct），一方面由于公司积极推行提质增效，严控成本开支，另一方面公司业务结构调整，非化工及其他业务比重增加，盈利能力相对较高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）费用方面，由于扩大经营、增加研发以及汇兑损失等原因，导致费用率较去年同期增加1.46pct至7.83%。
　　新签订单大幅增长，非化工领域占比逐年上升
　　1-6月公司新签合同465.4亿元，同比大幅增长77.4%，其中增速前三的业务领域包括电力53.8亿（+1297.41%）、环保22.34亿（311.4%）、石油化工181.32亿（+123.38%）。从新签合同领域占比来看，传统化工领域（化工、石油化工、煤化工）仍然是公司核心业务（占比合计66.59%），但非化工业务占比正逐年提高，主要包括基建、市政建设等领域，1-6月新签合同49.75亿，同比大增115.73%，对公司未来整体盈利能力和业务拓展具有良好促进作用。
　　海外业务占比提升，加大“一带一路”开发力度
　　上半年公司继续坚定执行“走出去”战略，积极对“一带一路”沿线国家进行开发、铺设营销网络，主要业务除了传统工程、勘测设计外，还包括电站运营、金融服务等，实现营收87.7亿元，同增48.59%，业务比重较去年同期提升11.38pct至35.16%，1-6月海外新签合同225.71亿，同比大增120.8%。公司本身走出国门早，国际工程项目经验丰富，订单获取能力强，未来看好项目落地以及海外市场进一步拓展开发。
　　给予“买入”评级
　　公司是化工领域领先承包商，传统主业优势明显，近年加大业务结构调整，通过PPP模式参与基建、市政等领域，积极参与政府合作，预计17-19年EPS分别为0.44/0.51/0.57元，当前股价对应PE分别为17.0/14.7/13.1，给予“买入”评级。