本周市场的关注点，无论是股债商品，都是黑色。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于"2+26"政策重新强调，市场对远期钢厂产量下降的预期增强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）继而带动现货市场，前期库存偏低的贸易商开始补库。
 "2+26"政策提及的"产能限产50%"到底意味着产量下降多少？"2+26"城市涉及钢铁产能占全国45%，限产主要是高炉，高炉占全部钢铁产能86%，目前高炉产能利用率84%，假设"限产50%"是指产能利用率回到50%。这意味着45%*86%*(84%-50%)=13%，由于是采暖季限产，时间应该在一个季度左右，13%/4=3.2%。即相比目前产量水平，因为"2+26"政策将导致全年产量损失3.2%。在本已紧平衡的供需情况下，进一步加大供给紧张程度。
政府执行的决心有多大？参照下页，今年一季度"2+26"城市PM2.5水平，同比上升明显，我们认为从环保角度，政府的执行决心是大的。目前，在贸易商库存低位，钢材供给偏紧的情况下，钢材价格继续上涨的趋势应该没有问题。这一趋势的改变力量，还是在政策这一端。即影响政府执行政策决心的另外一个是过快的上涨价格。
从"2+26"政策来看，政府似乎留了一些政策的回旋空间。"产能限产50%，以电核产"，上面提到，限产主要是高炉，不是电炉，而监管核查的手段是"以电核产"，其实是无法有效监管高炉铁水实际产量的。这一后期如果价格过快上涨，政府可以预留的回旋空间。另外一个是电炉，目前电炉没有放开，但本身电炉对空气质量的影响不大。后期如果价格过快上涨，电炉层面也是预留的回旋空间。这需要高频观察废钢价格的相对变化。