1.公司情况
 1.1主营业务
广东美电贝尔科技集团股份有限公司主要从事视频监控产品、公共广播产品的研发、生产与销售，并基于客户个性化需求，向客户提供系统集成整体解决方案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司产品及方案涵盖了智慧城市、金融、武警、军队、教育、地产、医疗、水利等十一大行业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
目前，公司在国内已有诸多应用实例，如上海"智慧路灯"、圆明园智慧景区系统等。以上海"智慧路灯"为例，智慧路灯具备查询天气预报、搜索旅游景点和公共交通信息、提供WIFI上网连接、给电动车充电等功能，与普通路灯相比，"智慧路灯"的灯杆更粗，底部和上部结构增加了新设备，其中灯杆上方采用了美电贝尔高清网络球机，对灯杆周围场所进行全方位实时自动监控。球机下方的美电贝尔IP广播音箱实现播放背景音乐，并能达到智能广播、紧急广播，提高管理部门及市民的响应速度。灯杆上端位置安装了美电贝尔一键求助终端设备，市民如遇紧急情况，按下灯杆上一键求助终端的按钮，就可与求助中心人员进行通话，包含位置和监控内容的求助信息也会直接发送到管理平台。
 1.2业绩表现
 2016年公司营业收入2.07亿元，同比增长33.14%；2015年公司营业收入1.56亿元，同比增长36.38%；2014年公司营业收入1.14亿元，同比增长14.03%；2016年归属母公司股东的净利润为2726.41万元，同比增长157.48%；2015年归属母公司股东的净利润为1058.88万元，同比增长487.01%；2014年归属母公司股东的净利润为180.38万元，同比增长151.82%；公司业绩向好。
 1.3发展战略
公司目前的发展战略为深耕智慧城市、军警市场、公共广播三大行业，专注于军警、水利、城管、房地产、教育、公安系统、平安城市等重点领域。坚持资源整合、抱团发展、实现共赢的合作理念，密切跟随政府以及行业客户的新需求，持续在研发和新产品开发中加大投入，加强营销体系建设，开发独有的核心技术及保持在细分领域保持领先优势，稳固并进一步提高自身在行业中的竞争力。未来，以智能音视频技术的高度大融合为基础，物联网感知技术为核心，结合移动互联网、人工智能、云计算、大数据等信息技术，围绕智慧主动安防应用着力开展技术研发和产品化，并向"互联网+"延伸，打造"军民融合信息化与智慧主动安防专家"，满足更多用户基于音视频的安全、应用、沟通等需求，赋予先进科技以人文情怀，为用户的美好生活创造价值。
 2.公司亮点
 2.1运营模式
公司主要从事视频监控、音频广播对讲等相关产品的研发、生产与销售，并基于客户个性化需求，向客户提供智慧主动安防一站式解决方案。拥有专业化的生产、采购、销售模式：
生产模式：公司获得客户订单或合同后，由公司生产运营中心制定生产计划，生产人员负责产品的组装、检测、老化、包装等。公司结合自主研发的核心技术，参考国内外各项国际、国家、行业标准，融入ISO/CMMI/IPD等各项规范流程并严格执行，实现产品的系统设计、机械结构设计、电路设计、配套的主机软件、客户端软件、平台软件的设计开发以及生产制造工艺的设计；产品组装线上的关键环节，即主机软件嵌入、功能性测试、产品组装调试、整机产品测试联调、成品检验等工艺环节由公司自主完成。
采购模式：公司产品所需的原材料由采购中心按照生产需求集中采购，产品的主要原材料分两种类型：一种是标准件，包括镜头、电源、模块主板等，这些部件为通用标准产品；另一种是定制件，包括线路板、塑胶面壳、包装等非标电子元器件，这些部件由公司自主设计，由供应厂家按照公司的设计图纸和工艺要求进行定制生产。
销售模式：公司设南区、中区、北区三个销售事业部，主要通过商务谈判与项目招标两种方式销售产品。在销售业务流程中，公司销售团队根据前期一段时间的跟踪、调研和走访，确定有明确需求意向的客户进行重点跟踪，及时获取客户有关项目规划的信息。并根据地域特征将国内市场划分为三个销售大区，设立了19个销售服务机构，销售人员通过电话、网络或直接上门等方式推销产品，将产品销售给安防工程商或安防集成商等。
 2.2产品优势
公司成立以来一直专注于视频监控、公共广播产品的研发、生产和销售，积累了丰富的行业技术基础。公司建立了精细化研发项目流程管理机制，强调研发团队协同作战能力。经过多年的积累，形成了数字音视频编解码技术、多媒体融合嵌入式系统技术、数字视频网络传输控制技术、全双工语音网络对讲技术、海量信息存储与调用的核心技术为一体的核心技术体系，目前公司拥有27项专利，66项软件著作权，上百种安防产品类型，几十种公共广播产品。
 3.同行业标的对比
目前在安防领域，深圳市佳信捷技术股份有限公司（430487.OC）属于公司同行业标的。深圳市佳信捷技术股份有限公司是专注于安防产品的研发、生产、销售及行业解决方案提供商，产品涵盖摄像机、智能球机、光端机、视音频矩阵、音视频压缩卡、DVR、监视器、液晶拼接墙以及具有自主知识产权的CoaxNet技术(同轴视控混合通信设备)等全系列视频监控产品。公司的业务类型相近，具有较强可比性。
 4.竞争能力分析
针对目前的市场竞争环境及行业未来的发展趋势，公司持续加大研发投入，增强研发实力，提升公司的整体技术水平。并充分利用已经积累的技术优势加强对智能视频监控、物联网、智能传感器、无线通信的创新性技术研究，通过不断的技术创新突破产品在智能主动安防、音视频网络传输通信等技术瓶颈，确保公司在行业的领先优势：
技术优势。公司成立以来一直专注于视频监控、公共广播产品的研发、生产和销售，积累了丰富的行业技术基础。公司建立了精细化研发项目流程管理机制，强调研发团队协同作战能力。经过多年的积累，形成了数字音视频编解码技术、多媒体融合嵌入式系统技术、数字视频网络传输控制技术、全双工语音网络对讲技术、海量信息存储与调用的核心技术为一体的核心技术体系，目前公司拥有27项专利，66项软件著作权，上百种安防产品类型，几十种公共广播产品。
营销服务优势。公司已经建立了基本覆盖全国的销售体系。销售及售后服务人员199人，设立了北区、中区、南区三个销售事业部，辐射华北（华中）、华东、华南、西南、东北市场；在全国建立了20多个销售中心，负责当地市场的开发和售后服务。通过覆盖全国的营销体系，公司能够及时掌握客户真实需求信息，有效拓展了营销宽度。针对大型行业客户，公司通过深入了解特定行业的个性化需求，有效挖掘市场深度，在武警等领域建立了长期稳定的客户关系。
良好的系统集成能力。安防系统集成行业是涉及物联网技术、自动化、信息、计算机等多种技术领域、具有很强综合性的技术密集型行业，其系统一般由若干子系统和设备组成，因此多系统和设备的集成能力将直接决定着安防系统集成的运行性能和质量。随着现代工业朝着智能化、精确化、集约化方向发展，公司在发展过程中，一直坚持系统规划、整体设计、分步实施的策略，充分考虑各子系统及设备之间的兼容性、生产节拍的协调性和客户的投资规划，经过长期的技术开发和经验积累，拥有了大量的技术资料和设计方案，并深谙各项系统的参数和对运行环境的要求，形成了公司优良的系统集成能力，确保为客户提供更高品质、更适合现代工业特点的集成服务。
采用波特五力模型对公司的核心竞争能力进行分析，每个维度满分为5分，总计25分，公司总得分为18.5分，核心竞争力较强。
 5.风险因素
税收优惠风险
公司是一家集研发、生产、销售、服务于一体的专业视频监控与公共广播制造厂商及行业解决方案提供商。根据财政部、国家税务总局《关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100号），增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，按17%税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。未来如果国家对软件产品的税收优惠政策发生变化或取消，或者公司不能被重新认定为高新技术企业，都将对公司的经营成果产生较大的不利影响。
竞争对手市场份额较大
海康威视和大华股份作为国内领先的视频监控产品商在安防设备领域已经获得较高的市场份额，随着两家公司向下游市场的不断扩张，我国安防市场份额将进一步向两者集中，以海康和大华主导的双寡头竞争格局逐渐形成，公司如不能形成独有的核心技术或在细分领域保持领先优势，市场份额将有可能进一步下降。
 6.总体结论
广东美电贝尔科技集团股份有限公司主要从事视频监控产品、公共广播产品的研发、生产与销售，并基于客户个性化需求，向客户提供系统集成整体解决方案。公司产品及方案涵盖了智慧城市、金融、武警、军队、教育、地产、医疗、水利等十一大行业。公司深耕智慧城市、军警市场、公共广播三大行业，专注于军警、水利、城管、房地产、教育、公安系统、平安城市等重点领域。坚持资源整合、抱团发展、实现共赢的合作理念，密切跟随政府以及行业客户的新需求，持续在研发和新产品开发中加大投入，加强营销体系建设，开发独有的核心技术及保持在细分领域保持领先优势。公司未来前景向好，值得投资者关注。