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研究报告:银河期货-近弱远空,淀粉探底后有望反弹-170728

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-07-31 15:51:30
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭德祥
研报出处: 银河期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 989 KB 分享者: son****fbl 我要报错
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【研究报告内容摘要】

拍卖第13周(7.24-7.28),本周拍卖投放498万吨,实际成交180万吨,其中14年产中储包干销售玉米投放307万吨,成交151万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次14年产玉米,各地区各等级,较拍卖底价基本无溢价,吉林二等均价1410元/吨,到港成本1620元/吨,较拍卖底价最高溢价94元/吨,为内蒙古北部二等均价1444元/吨,预计到港成本1700元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止目前本年度临储投放累计成交3922万吨,本周新增供给180万吨,继续下滑,上一周289万吨,再之前一周为323万吨。
本周成交率和成交均价的明显回落,反映了市场对于供给趋于饱和的担忧,以及后市面临的出库压力,参拍热情下降、观望心态加重。其中,成交溢价有回落触底,14年年产玉米整体下跌幅度在30元/吨,而在成交率方面,拍卖主体明显对品质不佳的黑龙江和蒙北粮不看好,两地成交率整体在40%以下,而吉林和辽宁粮成交率在60%左右。目前完成出库的部分约1900万吨左右,占全部成交的50%左右,近期14年的拍卖粮源未来待出库的主力,同样也是支撑北港价格的主要力量,优质二等陈粮是产区主流价格的风向标。
从满足市场供需平衡的角度测算,临储投放的临界点是成交3900万吨,压力点是4500万吨,下周即将完成4000万吨的成交规模,结合前面13年玉米的成交规律,如果后续继续投放,成交溢价和成交率会迅速下滑,预计未来每周新增供给拍卖粮在100-150万吨,直至达到市场最大承载力,既4500万吨。不包括超期存储拍卖,去年临储投放周期为3个月,从16年7月14日至16年10月12日,今年8月之后是否会继续投放,我们拭目以待。

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