市场分析与交易建议
白糖：原糖窄幅波动国内维持震荡
昨日原糖窄幅波动，在七周高点附近盘整，收盘持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约最高触及14.48美分每磅，最低跌到14.18美分每磅，最终收盘价格维持不变，报收在14.40美分每磅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场对巴西寒潮的担忧给市场带来支撑。南马托格罗索州生物能源协会会长Roberto Hollanda Filho表示，该州的甘蔗田上周遭遇寒潮袭击，作物可能受到一定损害；相对地，国内近期维持震荡态势，海关总署周一公布的数据显示，中国6月糖进口量为139519吨，同比大幅减少62.21%。对于中短期投资者可以逢低买入1801合约。而对于可以交易内外盘的交易者可以逐步建立内外正套；目前9-1价差在平水附近波动，而在巨大内外价差以及仓单的压力下，我们认为1709难以长期维持挺价，因而可以建立1709-1801月差反套；而在10月以后，我们可以择机进行买1801空1805合约套利。对于现货商则可以在短期进行持有现货的基础上进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作；而长期来说，投资者可以在后期买入17/18榨季合约或者虚值看涨期权，届时我们也将着重对此进行分析。
棉花：美棉上下震荡，郑棉逐步消化利空
 ICE棉花期货昨日上下震荡，因美国棉花种植地区迎来有利作物生长的降水，投机性基金继续结清其多头头寸。主力ICE12月期棉跌0.17美分/磅，报每磅68.25美分。美国农业部公布的每周作物生长报告显示，截至2017年7月23日当周，美国棉花生长优良率为55%，之前一周为60%，去年同期为52%。当周，美国棉花现蕾率为77%，之前一周为70%，去年同期为84%，五年均值为84%。当周，美国棉花结铃率为36%，之前一周为26%，去年同期为43%，五年均值为41%；国内方面，郑棉小幅下跌，最终主力1709合约收盘报15015元/吨，下调110元/吨。储备棉轮出方面，本周第1日轮出29772吨，实际成交16997吨，成交率57.09%，成交均价跌43元/吨至14620元/吨，7月25日计划轮出量在2.95万吨，其中新疆棉1.12万吨。现货价格小幅上涨，CCIndex 3128B报15903元/吨，较前一交易日维持上涨1元/吨。下游纱线下跌，32支普梳纱线价格指数23070元/吨，40支精梳纱线价格指数26740元/吨。总之，抛储延长的消息对短期利空而长期利多，并使得国内近月升水大幅减少，而美棉持稳对远月起到支撑作用。目前市场还需时日来消化额外的供应冲击，短线投资者可以根据基差维持低买高平的波段操作，长期投资者则可以逐步逢低买入。