研究报告：建信期货-镍期货半年报：短期受宏观利好反弹，长期镍价依然承压-170704

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-07-05 11:21:43
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：王海峰
研报出处：建信期货	研报页数： 13 页	推荐评级：无
研报大小： 1,309 KB	分享者： dic****zh	我要报错

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【研究报告内容摘要】

摘要
美元指数走弱，提振有色金属。受美欧英央行货币收紧预期影响，欧美股市走弱，美债收益率大涨，美元走弱创9个月新低，非美货币走强，商品价格上涨。国内6月PMI为51.7，较上月提高0.5个百分点。5月规模以上工业企业利润增长16.7%，补库进入尾声。我国央行未跟随美联储加息上调利率，资金维持紧平衡
镍铁价格不断下跌，镍企开工率创新低。由于近年印尼积极拓展下游加工产业，我国镍铁产业向印尼转移，在印尼投资建设的镍铁项目相继投产。印尼产的镍铁生产成本较低，所以我国从印尼进口的镍铁逐渐增加，对国内镍铁企业形成挤压。
房地产限购措施加强，或影响不锈钢需求。在终端消费领域，不锈钢的用镍量占行业消费量的85%。而不锈钢主要用于基建和房地产行业的装饰材料。若房地产行业进一步限购，可能影响不锈钢需求。
硫酸镍产量逐年增长，但电池用镍基数尚小。虽然近年由于新能源汽车的快速发展，电池用镍需求量迅速增加，但是电池用镍仅占3%，基数太低，短期无法改变镍消费的行业格局。

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