1、曲线继续变平，利率先上后下
 2017年二季度债市继续调整，跌幅较一季度缩小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以国开债为例，2017年二季度1年期和10年期品种分别上行38BP和9BP，曲线继续变平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体来看，二季度下跌主要归在4月和5月，6月债市已经出现明显回暖。4月和5月债市调整的主要原因是三者：1、3月份经济增长数据显著超预期；2、货币政策紧缩预期浓重；3、金融监管重重施压。进入6月后，在央行提出协调监管，同时保证6月资金面无忧的利好下，长债迅速回落，10年期国开下行超过20BP。
 2、二季度信用利差先上后下，高等级信用利差上行动力不足
二季度5年AA+中票信用利差下行7BP，AA级上行19BP。与今年一季度相比，二季度信用利差上行的幅度缩窄，高等级品种信用利差基本无变化。具体来看，信用利差的扩大也集中在4月和5月，投资级信用债信用利差仍以流动性溢价主导。
 3、城投债整体表现强于产业债
二季度投资者更青睐城投债，5年AA城投债与中票的利差掉头下行。城投债与产业债的相差利差曲线在2016年6月见底，尔后随着投资者对产业债信用风险的重新评估，两者曲线开始掉头向上。但进入二季度后，虽然规范地方政府融资的文件不断出台，但城投债与产业债的利差掉头向下，目前两者利差再度回到0附近。
 4、AAA煤炭和钢铁债行业利差基本不变
二季度后，钢铁和煤炭行业利差下行幅度明显放缓。进入二季度，以钢铁和煤炭为代表的国内工业品价格明显下滑，行业盈利未进一步好转，过剩产能债券的行业利差保持在一季度末水平。