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研究报告：中大期货-能源化工（PTA）周报：油价走势疲弱，PTA期价低位运行-170626

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-06-26 09:46:03
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：张灵军，刘慧，张韬
研报出处：中大期货	研报页数： 8 页	推荐评级：无
研报大小： 1,311 KB	分享者： nic****ong	我要报错

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【研究报告内容摘要】

基本面逻辑：
上周PTA期价表现窄幅下探，整体仍处于底部区间，虽然PTA基本面表现相对良好，但国际油价连续刷新低位降低对石化品成本支撑力。后市从基本面来看，汉邦石化处于检修周期，而恒力石化装置意外停车，将导致国内PTA综合开工率继续下滑；聚酯产品价格提升，但产销情况良好，且库存水平持续下降，聚酯工厂维持较高开工积极性，对原料PTA保有刚性需求。整体来说，PTA装置开工率不高，且下游需求表现良好，PTA供需格局维持偏紧状态。从成本端来看，由于美国、尼日利亚和利比亚原油产量表现增长，市场担忧全球原油供应过剩，虽近期有资金入场抄底，但短期难改疲态；PX价格受油价拖累，且下游PTA装置检修降低对其需求，PX价格难有乐观表现。综合而言，PTA市场供需格局仍偏紧，月内预计维持去库存节奏，对PTA价格形成支撑，不过其现货加工费近日提升明显，且成本端支撑乏力，PTA主力期价短线或维持低位整理走势。
技术面分析：
日线级别来看，TA709合约下方支撑位4700，上方压力位5000。
风险因素：
1.国际油价波动。
2.资金扰动。
3.聚酯工厂开工情况。