投资要点：
非公开发行获证监会书面核准批复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中天能源拟发行不超过2.45亿股募集资金不超过23亿元，扣除相关费用后募集资金净额将用于以下项目：江阴液化天然气集散中心LNG储配站项目、收购青岛中天石油投资有限公司49.74%股权并出资、偿还贷款及补充流动资金。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2017年6月22日，公司正式获得证监会书面核准批复。
公司盈利稳定，业绩大幅增长。2016年公司实现营业收入36.35亿元，同比增长83.70%；实现归母净利润4.35亿元，同比增长53.03%。2017Q1公司实现营业收入16.40亿元，同比+269.83%；实现归母净利润1.38亿元，同比+187.36%；加权平均净资产收益率为5.66%。2017Q1公司业绩大幅增长主要由于天然气业务收入增加，海外油气田和油品业务增长。
投资LNG/LPG接收储配站项目。中天能源与潮州华丰签订《投资合作协议》，由潮州华丰以自有5万吨级LPG码头和LNG储配站363亩项目用地资产评估作价成立项目公司，然后中天能源以不超过4亿元受让项目公司50%股权。该项目旨在通过利用潮州华丰自有国家一级开放LPG码头的自然条件，在5万吨级基础上扩建成8万吨级LNG/LPG接收储配站，扩大吞吐量，实现海外LNG进口与分销，并以项目公司为主体着力开发一批分布式能源利用项目，形成产业集群。此项目有助于公司进一步拓展、完善天然气全产业链。
收购加拿大油气资产，延伸天然气产业链。目前，公司旗下New Star公司油气田资产已证实经济可采储量为2469.62万桶油当量，产量约为4200桶油当量/天；Long Run公司原油、液化石油气和天然气2P储量分别为3490.5万桶、2300.6万桶和5350.38亿立方英尺，合计约为1.47亿桶油当量，2015年平均产量为3.24万桶油当量/天。公司对海外油气资产的收购是公司向天然气上游资源延伸的重要一步，符合公司天然气全产业链布局的发展战略。
具备天然气全产业格局。公司已建成20座CNG加气站，其中包括武汉中能军山CNG母站、湖北合能安山CNG母站、无锡东之尼顾山CNG母站等3座CNG母站及17座CNG加气子站，CNG母站日处理能力约70万方，加气子站日加气能力约40万方。公司还延伸产业链在加拿大收购油气资产，目前已具备油气田——LNG接收站——加气站的完整产业格局。
盈利预测与投资评级。我们预计公司2017~2019年EPS分别为0.49、0.68、0.81元（按照非公开发行完毕后13.79亿股进行摊薄）。我们按照2017年EPS以及30倍PE，给予公司14.70元的目标价，维持“增持”投资评级。
风险提示：业务转型与拓展风险；非公开发行进度不及预期风险等。