研究报告：国投安信期货-国债期货日报：观望-170508

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-05-08 15:05:28
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：黄海，欧雪莲
研报出处：国投安信期货	研报页数： 7 页	推荐评级：无
研报大小： 926 KB	分享者： luc****21	我要报错

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【研究报告内容摘要】

驱动力：央行周五未进行逆回购操作，当日净回笼600亿。回购利率继续回落，银行间市场隔夜和1M成交量增加，交易所主要期限回购成交量大幅增加。互换利率开始回落，但整周上行月8BP，利率仍处高位。债券市场，周五国债发行招标，认购倍数较低，一级配置需求较弱。现券收益率继续上行，上行幅度缩窄，期限利差继续缩窄，利率债收益率上行幅度大于信用债。
银行间现券总成交量续增6.84%，质押式回购成交量回升4.12%，二者皆处低位。国债期货小幅波动，成交量回落6727手，持仓量减少681手。未来，央行维持流动性紧平衡仍将长期持续，稳步去杠杆致表外等需求收缩持续较长时间，流动性叠加需求利空，债市走弱概率较大。本周4月经济数据密集公布，预计CPI缓慢回升而PPI同比或继续下行，通胀暂时无忧，基本面短期稳中趋缓预期待验证。政策利空长存，基本面未大幅趋弱，债市或震荡偏弱，建议投资者暂时观望。
安全边际：10年期国债收益率微升至3.56%，预计将震荡上行。
操作建议：建议投资者暂时观望。

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