报告摘要
 Salesforce是创建于1999年3月的一家客户关系管理(CRM)软件服务提供商，云业务形态成熟已久，公司各项Margin指标过去10年总体稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】过去5年PCF、PS各自在中枢30、8附近震荡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 5年来经营现金流涨幅与股价涨幅基本一致，5年尺度股价可用PCF估值法来观察，股价基本由经营现金流的上涨驱动。经营现金流（过去4个财季之和）从Q4FY2012(截至2012年1月31日)的592百万美元上涨到Q1FY2018(截至2017年4月30日)的2341百万美元，现金流涨幅295%，此间股价从26元上涨到86元，股价涨幅230%，5年来经营现金流涨幅与股价涨幅基本一致。经营现金流涨幅略大于股价涨幅，PCF值略有回调。从短区间来看，现金流增速驱动市现率变化。
巨头跟踪：FB正研发智能音箱，苹果服务业务表现突出
视频聊天设备和智能音箱将是Facebook创新部门Building 8研究实验室研发的第一批硬件产品。Building 8于去年成立，是Facebook创建新产品的秘密研发基地。
中概股：搜狗将赴美IPO
搜狐宣布，旗下搜索业务子公司搜狗计划向SEC提交文件，将在美进行IPO。搜狐第二季度总营收为4.61亿美元，其中旗下搜狗营收为2.11亿美元，占搜狐总营收近一半份额。搜狗二季度广告主数量超过7.5万，同比增长13%；每个广告主贡献的平均营收达到了2200美金，同比增长18%。
科技股：STAMPS业绩强劲增长，股价日涨36%
行业动态：13大AI技术处Gartner曲线巅峰